中证智能财讯九洲药业（603456）8月6日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入28.71亿元，同比增长3.86%；归母净利润5.26亿元，同比增长10.70%；扣非净利润5.26亿元，同比增长12.40%；经营活动产生的现金流量净额为8.45亿元，同比增长164.50%；报告期内，九洲药业基本每股收益为0.59元，加权平均净资产收益率为6.02%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2元（含税）。
以8月5日收盘价计算，九洲药业目前市盈率（TTM）约为25.26倍，市净率（LF）约1.91倍，市销率（TTM）约3.15倍。
资料显示，公司是一家技术驱动的行业领先CDMO企业，致力于为全球制药公司、生物科技公司、科研机构等提供一站式的医药定制研发和生产(CDMO)服务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为6.02%，同比上升0.48个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.67%，较上年同期上升0.76个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为8.45亿元，同比增长164.5%；筹资活动现金流净额-3.74亿元，同比减少2.91亿元；投资活动现金流净额-3.83亿元，上年同期为-4.95亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末减少16.72%，占公司总资产比重下降2.67个百分点；在建工程合计较上年末增加6.53%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；货币资金较上年末增加2.27%，占公司总资产比重上升0.96个百分点；债权投资较上年末增加991.64%，占公司总资产比重上升0.92个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款占公司总资产的2.75%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末减少19.75%，占公司总资产比重下降2.42个百分点；长期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.75个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少49.35%，占公司总资产比重下降0.92个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为16.06亿元，占净资产的18.44%，较上年末减少3.22亿元。其中，存货跌价准备为1.69亿元，计提比例为9.51%。
2025年上半年，公司流动比率为3.05，速动比率为2.21。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为何利民，取代了一季度末的全国社保基金四一八组合。在具体持股比例上，浙江中贝九洲集团有限公司、台州市歌德实业有限公司、花莉蓉、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、林辉潞、罗月芳、社保基金17052组合持股有所上升，中欧医疗健康混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 浙江中贝九洲集团有限公司 | 28351.88 | 31.875887 | 0.206 |
| 台州市歌德实业有限公司 | 4058.57 | 4.563029 | 0.030 |
| 花莉蓉 | 3190.43 | 3.586981 | 0.023 |
| 华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金 | 1778.54 | 1.999605 | 0.065 |
| 林辉潞 | 1747.67 | 1.964899 | 0.013 |
| 中欧医疗健康混合型证券投资基金 | 1342.63 | 1.509513 | -0.480 |
| 香港中央结算有限公司 | 1255.55 | 1.411609 | -0.224 |
| 罗月芳 | 1206.72 | 1.35671 | 0.009 |
| 社保基金17052组合 | 989.18 | 1.11213 | 0.007 |
| 何利民 | 892.86 | 1.003834 | 新进 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
