历史背景：永杉锂业原名吉翔股份（原主营钼业），2017年杉杉集团通过旗下宁波炬泰投资管理有限公司收购其33.56%股权，成为第一大股东。2020年，杉杉控股通过上海钢石进一步增持股份，合计控制权达44.11%，并推动其向锂电业务转型17。
资产重组：2022年，杉杉股份将子公司湖南永杉锂业（主营碳酸锂和氢氧化锂生产）以4.8亿元出售给吉翔股份，助其转型为锂盐企业。此次交易被质疑为“低价输血”关联方，但杉杉股份解释为聚焦负极材料和偏光片业务7。
2. 控制权与股权结构变化
控股关系：通过宁波炬泰和上海钢石，杉杉集团曾间接控股永杉锂业，但2023年因债务问题被迫出售控股权。2024年11月，宁波炬泰持有的1.02亿股（占19.79%）被永荣控股以8.04亿元竞得，导致杉杉系持股比例从44.11%降至24.32%，永荣控股成为新实控方258。
违规操作与处罚：杉杉集团在收购过程中曾隐瞒关联关系（如上海钢石实为杉杉控股控制的企业），被辽宁证监局罚款500万元，并触发股权拍卖14。
3. 业务协同与业绩波动
业务布局：永杉锂业的核心业务为锂盐加工（碳酸锂和氢氧化锂），一期产能2.5万吨，二期新增2万吨（2024年试产），产品用于动力电池和储能领域。杉杉集团曾通过其整合锂电产业链，但锂价波动导致业绩大起大落（如2023年亏损3.4亿元）19。
协同效应：杉杉集团旗下杉杉股份为人造石墨负极材料龙头，而永杉锂业的正极材料业务理论上可形成产业链协同，但因控股权转让后协同效应受限78。
4. 杉杉系危机与永杉锂业未来
债务问题：杉杉集团因债务违约导致股权被司法冻结，旗下另一上市公司杉杉股份（600884.SH）也存在控制权变更风险，累计被冻结股份占比达39.54%25。
永荣控股入主：永荣控股（2023年产值827亿元）通过收购永杉锂业进入新能源领域，计划整合其锂盐产能（年产3万吨氢氧化锂和1.5万吨碳酸锂）与自身化工新材料业务，但需应对锂价下行风险及高管团队调整的潜在挑战