中证智能财讯上海雅仕（603329）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入20.44亿元，同比增长56.75%；归母净利润2032.63万元，同比增长42.56%；扣非净利润545.31万元，同比下降54.27%；经营活动产生的现金流量净额为-2.74亿元，上年同期为-1.42亿元；报告期内，上海雅仕基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为1.82%。

　　以8月27日收盘价计算，上海雅仕目前市盈率（TTM）约为50.56倍，市净率（LF）约2.21倍，市销率（TTM）约0.43倍。

　　资料显示，公司主要从事供应链服务业务，专注于为大型工业客户提供高度定制化的物流解决方案，具体主要包括多式联运、第三方物流和供应链执行贸易三种业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.82%，同比上升0.53个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.55%，较上年同期上升0.65个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.74亿元，同比减少1.31亿元；筹资活动现金流净额3.76亿元，同比增加1.37亿元；投资活动现金流净额-1.33亿元，上年同期为-8323.8万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末增加79.24%，占公司总资产比重上升6.69个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少22.38%，占公司总资产比重下降5.17个百分点；固定资产较上年末减少0.92%，占公司总资产比重下降2.2个百分点；在建工程合计较上年末增加48.41%，占公司总资产比重上升1.98个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加69.04%，占公司总资产比重上升9.86个百分点；短期借款较上年末减少22.12%，占公司总资产比重下降2.87个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加64.26%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；长期借款较上年末增加4.48%，占公司总资产比重下降0.51个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为5.56亿元，占净资产的50.14%，较上年末增加2.46亿元。其中，存货跌价准备为1938.12万元，计提比例为3.37%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.15，速动比率为0.78。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、王博渊、郭翠芳，取代了一季度末的吴明广、彭浩、增益冷链(武汉)有限公司。在具体持股比例上，宋越持股有所上升，张芸溥、赵晓明持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。