
中证智能财讯水发燃气(603318)8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年,公司实现营业总收入11.89亿元,同比下降7.40%;归母净利润亏损6105.7万元,上年同期盈利5159.72万元;扣非净利润亏损1425.43万元,上年同期盈利4414.99万元;经营活动产生的现金流量净额为9222.77万元,同比增长389.83%;报告期内,水发燃气基本每股收益为-0.13元,加权平均净资产收益率为-4.28%。

以8月26日收盘价计算,水发燃气目前市盈率(TTM)约为-317.49倍,市净率(LF)约2.21倍,市销率(TTM)约1.27倍。




资料显示,公司聚焦燃气主责主业,围绕“城镇燃气(含长输管线)、LNG业务、装备制造、分布式能源”四大业态持续完善天然气全产业链布局,纵深推进蒙东战略。








盈利能力方面, 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-4.28%,同比下降6.97个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.11%,较上年同期下降1.84个百分点。


2025年上半年,公司经营活动现金流净额为9222.77万元,同比增长389.83%;筹资活动现金流净额-2.56亿元,同比减少8306.43万元;投资活动现金流净额1.78亿元,上年同期为-4488.87万元。









资产重大变化方面,截至2025年上半年,公司其他应收款(含利息和股利)较上年末减少77.73%,占公司总资产比重下降4.97个百分点;货币资金较上年末增加22.48%,占公司总资产比重上升1.86个百分点;在建工程合计较上年末增加123.69%,占公司总资产比重上升1.83个百分点;无形资产较上年末增加56.2%,占公司总资产比重上升1.05个百分点。

负债重大变化方面,截至2025年上半年,公司长期借款较上年末增加61.37%,占公司总资产比重上升5.03个百分点;长期应付款合计较上年末减少48.08%,占公司总资产比重下降3.06个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少32.82%,占公司总资产比重下降2.75个百分点;短期借款较上年末减少13.93%,占公司总资产比重下降2.04个百分点。

从存货变动来看,截至2025年上半年末,公司存货账面价值为1.85亿元,占净资产的12.86%,较上年末增加665.84万元。其中,存货跌价准备为715.07万元,计提比例为3.73%。


2025年上半年,水发燃气的商誉达到10.72亿元,相当于同期公司净资产14.35亿元的74.68%。


2025年上半年,公司流动比率为0.66,速动比率为0.54。


半年报显示,2025年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为李穗生,取代了一季度末的刘银莉。在具体持股比例上,王亚军、马骏伟、王九生、遇文芳持股有所上升。
股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
---|---|---|---|
水发集团有限公司 | 11176.89 | 24.346767 | 不变 |
大连派思投资有限公司 | 1427.34 | 3.109185 | 不变 |
水发燃气集团有限公司 | 918.14 | 2 | 不变 |
Energas Ltd. | 554.49 | 1.207847 | 不变 |
王亚军 | 528.37 | 1.150955 | 0.218 |
马骏伟 | 438 | 0.954101 | 0.368 |
王九生 | 348.66 | 0.759489 | 0.197 |
金益鸣 | 290.01 | 0.631731 | 不变 |
遇文芳 | 231.14 | 0.503495 | 0.070 |
李穗生 | 213.14 | 0.464286 | 新进 |
值得注意的是,中登公司数据显示,截至2025年8月22日,水发燃气25.69%股份处于质押状态。半年报显示,第一大股东水发集团有限公司质押9811.32万股公司股份,占其全部持股的87.78%。

核校:沈楠
指标注解:
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。