中证智能财讯维力医疗（603309）7月31日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7.45亿元，同比增长10.19%；归母净利润1.21亿元，同比增长14.17%；扣非净利润1.18亿元，同比增长16.42%；经营活动产生的现金流量净额为3385.42万元，同比下降59.57%；报告期内，维力医疗基本每股收益为0.41元，加权平均净资产收益率为6.30%。

　　以7月30日收盘价计算，维力医疗目前市盈率（TTM）约为17.99倍，市净率（LF）约2.26倍，市销率（TTM）约2.67倍。

　　资料显示，公司主要从事麻醉、导尿、泌尿外科、护理、呼吸、血液透析等领域医疗器械的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为6.3%，同比上升0.55个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.43%，较上年同期上升0.61个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3385.42万元，同比下降59.57%；筹资活动现金流净额-7779.36万元，同比减少1.92亿元；投资活动现金流净额8444.47万元，上年同期为-2.18亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少59.86%，占公司总资产比重下降4.03个百分点；货币资金较上年末增加19.21%，占公司总资产比重上升2.06个百分点；其他非流动资产较上年末减少78.51%，占公司总资产比重下降1.79个百分点；存货较上年末增加18.35%，占公司总资产比重上升1.15个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加54.53%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；应付职工薪酬较上年末减少56.96%，占公司总资产比重下降1.6个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少17.17%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；长期借款较上年末增加8.24%，占公司总资产比重上升1.07个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2亿元，占净资产的10.71%，较上年末增加3093.66万元。其中，存货跌价准备为1560.48万元，计提比例为7.25%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.78，速动比率为1.38。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金四一二组合、泰康资管-建设银行-泰康资产盈泰成长资产管理产品，取代了一季度末的泰康人寿保险有限责任公司-投连-行业配置、泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001沪。在具体持股比例上，周新伟、泰康资产丰达股票型养老金产品-上海浦东发展银行股份有限公司、泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002沪、汇添富医疗积极成长一年持有期混合型证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年7月25日，维力医疗20.33%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东高博投资(香港)有限公司质押3000万股公司股份，占其全部持股的32.6%；第二大股东广州松维企业管理咨询有限公司质押1935万股公司股份，占其全部持股的49.53%；第三大股东广州纬岳贸易咨询有限公司质押1018万股公司股份，占其全部持股的64.96%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。