周二A股三大指数集体上涨，创业板指以1.86%领涨。沪深两市成交额1.8万亿元，较上一交易日放量609亿元。盘面上，医药股集体大涨，CRO、创新药方向领涨；雅下水电概念午后反弹；CPO等算力硬件股震荡走强。相反，保险、猪肉、银行、农业等板块跌幅居前。
01
2800亿龙头反弹新高
具体到个股，CRO龙头药明康德周二以2%高开，全天震荡上行，收盘大涨7.72%。自4月9日盘中刷出阶段新低开始，至7月29日收盘的76个交易日，累计上涨96.28%。
消息面上，药明康德7月28日晚间发布2025年半年报，公司上半年实现营业总收入207.99亿元，同比增长20.64%；实现净利润85.61亿元，同比增长101.92%。与历史相比，公司营收和净利润均创上市以来同期新高。
周二CRO板块整体强势，睿智医药、奥翔药业、九洲药业涨停；药石科技、海特生物、昭衍新药、诺思格、泰格医药也涨幅明显。整体而言，4月9日以来，CRO板块指数累计上涨58.76%，同期沪深300指数上涨13.73%。
02
港股创新药指数翻倍
除了CRO，医药板块中的创新药，也是近来市场的热门方向。尤其港股创新药，近来更是牛气十足，4月9日以来板块指数累计涨幅高达114.07%。个股而言，基石药业4月9日以来累涨251%，成为港股创新药的“涨幅王”。三生制药、荣昌生物分列二、三位，分别累涨202%和199%。整体而言，4月9日以来，港股45只创新药概念股悉数上涨，24股股价翻倍，涨最少的腾盛博药也涨了24%。
A股创新药也很亮眼，4月9日以来累计上涨了58.97%。板块中舒泰神（+666%）、昂利康（+356%）、塞力医疗（+251%）等21股股价翻倍。
中邮证券研报指出，2025上半年中国创新药对外授权总金额已接近660亿美元，赶超2024全年BD交易总额。除了数量上显而易见的变化，像恒瑞医药这样的中国创新药企也在不断改写BD的交易金额和交易方式。将时间线拉长来看，在BD模式的变化过程中，中国创新药也正逐步摆脱“跟随者”的标签，成为全球创新药的重要“贡献者”。
中泰证券则表示，从基本面来看，创新药仍是当前医药板块中产业趋势最为明确且具备未来成长空间的子行业，该机构认为全年维度创新药作为医药板块的投资主线不会变化。此外，随着财报陆续披露，CRO&CDMO、GLP-1等景气赛道、困境反转的原料药等表现亮眼。
03
CPO两大龙头历史新高
CPO概念也在周二表现强势，尤其两大龙头中际旭创和新易盛，周二分别大涨9.41%和8.77%，股价均创出历史新高。两者的成交额也位居周二A股前两位，新易盛以145亿元排在第一，中际旭创121亿元紧随其后。截至7月29日收盘，中际旭创市值2333亿元，新易盛1922亿元。
此外，CPO板块中的仕佳光子、沃格光电周二涨停；德科立、天孚通信大涨超10%；长芯博创、长飞光纤等也涨幅靠前。
从行业消息来看，自7月中旬，英伟达宣布解禁H20后，CPO板块就一直保持活跃，同时龙头的业绩披露也为行业注入了更多信心。
还有就是2025 世界人工智能大会于上海召开，华为现场展示了一套昇腾384完整真机,成为全场的关注焦点。昇腾384集成了384颗昇腾910C NPU和192颗鲲鹏CPU,单超节点算力高达300Pflops,是英伟达NVL72系统的1.7倍。
再看机构配置，中信建投指出，2025Q2，公募基金重点加仓光模块/光器件板块。环比2025Q1，2025Q2通信行业公募基金持仓股份量增加前十依次为新易盛、中际旭创、长芯博创、仕佳光子、华测导航、天孚通信、永鼎股份、中天科技、德科立、灿勤科技。
高盛预计，2025年、2026年800G光模块销量将分别达到1990万和3350万单位，较此前预测分别上调10%和58%；市场规模方面，预测2025年和2026年光模块市场总值预计分别达到127.3亿和193.7亿美元，同比增长60%和52%，显示出强劲的增长轨迹。
中国银河证券认为，综合来看，科技成长板块在政策支撑和产业升级的推动下，仍是市场长期主线，如AI算力、机器人、半导体等领域具有长期发展潜力，依然是市场长期的热点，战略看好科技产业趋势的投资机会。
04
市场重回“大而美”了？
包括前文的药明康德、中际旭创、新易盛在内，近期不少大市值个股，正成为市场的“新宠儿”。而周二生益科技、胜宏科技、沪电股份、工业富联等个股创出历史新高也是更好的说明。
此外，周二市场成交额居前的30名个股，市值均超100亿元，且有17只个股总市值在1000亿元以上。周一市场成交额居前的30名个股市值同样均超过100亿元，有19只个股总市值超1000亿元。
中国证券报援引市场人士表示，当下中、大市值的龙头股，更符合市场的审美观，背后有两大原因：一是从6月中下旬以来，在沪指接连收复3400点、3500点、3600点过程中，市场原来青睐的“哑铃策略”（一端是高股息、低波动的防御型资产；另一端是高弹性的小微盘股）逐渐失效，市场机会更多向“中间地带”靠拢，即“科技+周期”板块；二是在宏观政策呵护、市场赚钱效应吸引下，增量资金不断入市，抬高市场风险偏好。
仅供投资者参考，不构成投资建议
