周末手搓了一篇“假如牛市来了，应该如何操作”，吧里都快被喷成筛子了。没事，悲观者永远理性，乐观者继续挣钱。

从A股历史上的牛市行情来看，存在“权重搭台、题材唱戏”的轮动规律：阶段一权重搭台、阶段二中盘股接棒、阶段三题材爆发、阶段四全面上涨。

目前行情看上去，是有从阶段一向阶段三演变的趋势，唯一不确定的是阶段四，因为整个大A的体量今非昔比了，需要天量成交才能撑得起普涨：

权重搭台，冲破关键点数，2025年7月金融地产拉动$上证指数(SH000001)$ 站稳3500点；

业绩预告期，绩优中盘股受市场追捧，昨天中报预告高增长的$药明康德(SH603259)$ 涨停了。

但也有几点不同：

银行、保险是本阶段上涨主线，工商银行创出历史最高价，$中国平安(SH601318)$ 摸前期阶段高点，但券商股表现弱于历史，牛市旗手中信证券还没有到924的点位；

另外就是成交量并没有放得很大，尾盘跳水显示压力仍存；

科技股如AI、半导体整体是滞涨的，因资金被金融地产分流；当然也有光模块等业绩优秀的，超前期高点。

接下来会如何演变？以下为个人观点，仅供参考：

1、一轮行情能挣多少，主要取决于仓位。仓位是每个人的信仰，我之前说了这么多，留言还是各种分歧，这都是没办法的事。每个人有每个人心中的牛市，于我而言，这一轮金融的牛市，收益率已经足够下半年休息了；目前会继续持有，让盈利再飞一会儿。

2、大金融板块行情并没有走完。回看去年924新政会发现，银行保险的上涨是必然的。银行息差压力被政策组合精准对冲，三重风险缓释（地产、中小机构、小微）筑牢资产质量底线，区域化落地加速政策见效。保险增量工具打通权益投资梗阻，长周期考核引导资金“被动长期化”，低配的权益仓位存在显著提升空间。

3、7-8月为业绩预告期，预增30%以上的成长股，有契机。情绪已经被调动起来了，资金还是会寻找绩优个股进入。

4、下半年美联储降息后，政策环境会再变化，科技题材大有机会。这个目前看有点远，等到时再看再分析了。

流水不争先，争的是滔滔不绝。