中证智能财讯格尔软件（603232）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.16亿元，同比下降40.16%；归母净利润亏损7269.14万元，上年同期亏损5042.48万元；扣非净利润亏损7991.1万元，上年同期亏损5970.27万元；经营活动产生的现金流量净额为-9148.3万元，上年同期为-9649.49万元；报告期内，格尔软件基本每股收益为-0.31元，加权平均净资产收益率为-5.25%。
以8月19日收盘价计算，格尔软件目前市盈率（TTM）约为258.69倍，市净率（LF）约2.81倍，市销率（TTM）约8.33倍。
资料显示，公司专注于信息安全产业领域多年，主要从事数字信任和数据安全相关的产品的研发、生产和销售及服务业务，为用户提供基于新一代数字信任技术的身份供应、身份管理、身份认证和基于密码技术的传输保护、访问控制、数据加密等信息安全系列产品，以及相关的安全服务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.25%，同比下降1.57个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-5.02%，较上年同期下降1.4个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-9148.3万元，同比增加501.19万元；筹资活动现金流净额-2784.32万元，同比减少158.9万元；投资活动现金流净额-6165.64万元，上年同期为7577.51万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少75.53%，占公司总资产比重下降10.58个百分点；其他权益工具投资较上年末增加115.92%，占公司总资产比重上升3.87个百分点；其他流动资产较上年末增加5.2%，占公司总资产比重上升1.94个百分点；存货较上年末增加28.21%，占公司总资产比重上升1.67个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末增加23.41%，占公司总资产比重上升0.88个百分点；应交税费较上年末减少93.07%，占公司总资产比重下降0.77个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少21.06%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；短期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.6个百分点。
从应收账款账龄结构来看，截至2025年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为2.19亿元，较上年末下降3295.83万元，占应收账款总额比例为54.73%，较上年末下降6.65个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为9485.25万元，占净资产的7.09%，较上年末增加2086.88万元。其中，存货跌价准备为1168.47万元，计提比例为10.97%。
2025年上半年，公司流动比率为6.26，速动比率为5.68。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC，取代了一季度末的陈廷宇。在具体持股比例上，华宝中证金融科技主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，陈宁生、马晓娜、贾艳持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 孔令钢 | 3008.15 | 12.743645 | 不变 |
| 上海格尔实业发展有限公司 | 1842.93 | 7.807328 | 不变 |
| 陆海天 | 1801.77 | 7.632977 | 不变 |
| 杨文山 | 775.5 | 3.285305 | 不变 |
| 陈宁生 | 683 | 2.893446 | -0.280 |
| 中电科投资控股有限公司 | 272.21 | 1.15319 | 不变 |
| 马晓娜 | 229.68 | 0.973006 | -0.051 |
| 贾艳 | 160 | 0.67782 | -0.157 |
| 华宝中证金融科技主题交易型开放式指数证券投资基金 | 146.07 | 0.618808 | 0.052 |
| BARCLAYS BANK PLC | 117.66 | 0.498436 | 新进 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
