8月20日晚间，“五连板”牛股济民健康（603222.SH）发布2025年半年报，报告显示公司营收大幅下滑，净利润由盈转亏，经营活动产生的现金流量同比转负。

　　同日晚间，济民健康再度发布股票异动公告，公司股票自2025年8月13日至8月19日收盘价格累计涨幅达53.78%，并连续两次触及异动。8月20日，公司股票再次涨停，换手率达到31.31%，远高于行业同期平均水平。

　　8月21日，济民健康股价大跌，一度跌停，尾盘跌幅收窄至近4%。

　　业绩下滑，由盈转亏

　　济民健康半年报显示，报告期内公司实现营收3.66亿元，同比下降21.30%；归母净利润-5269.59万元，上年同期为2544.5万元；扣非净利润-5320万元，上年同期2440万元，均同比转亏。

　　除了归母净利润和扣非净利润同比转亏，今年上半年，济民健康经营活动产生的现金流量净额约为-3610万元，较上年同期的约4173万元同比转负。

　　公司称：“一方面，收入下降导致销售商品、提供劳务收到的现金减少；另一方面，因诉讼冻结资金导致支付其他与经营活动有关的现金增加所致。”

　　分季度来看，济民健康在今年一、二季度业绩均出现同比下滑。具体来看，公司一季度营收同比下滑22.49%至1.81亿元，归母净利润为-0.14亿元；二季度营收同比下滑20.11%至1.85亿元，归母净利润为-0.39亿元，均同比转亏。

　　副总裁私刻“萝卜章”

　　公司亏钱还背上官司

　　针对公司上半年业绩承压，济民健康在半年报中称：一方面，受美国关税政策影响，公司安全注射器外销收入下降39.58%；另一方面，受‘何清红私刻印章事件’的影响，公司预充式导管冲洗器和安全注射器（内销）销售收入较上年同期下滑92.24%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，济民健康在半年报中提及的“何清红私刻印章事件”曾在业内引起不小的轰动。

　　济民健康3月26日晚间曾公告，经调查发现，公司时任副总裁何清红及其团队成员于2023年3月私刻了公司及其子公司（聚民生物科技有限公司、浙江济民堂医药贸易有限公司）的印章，并在销售过程中，冒用公司名义用假章与经销商签署《补充协议》，约定若经销商在一定期限内（如3个月、6个月）没有实现产品销售，在不影响二次销售的情况下，有权退回公司，公司需给予经销商所退回产品采购金额10%的资金占用补偿（一般为10%）。

　　公司已收到台州市公安局黄岩分局出具的《立案告知书》，公司报称的副总裁何清红等人伪造公司印章一案，符合刑事立案标准，现已对该案立案侦查。

　　济民健康披露称，“何清红等人伪造公司印章”案涉及的产品主要为预充式导管冲洗器、安全注射器，涉及的经销商分为两类，一级经销商和二级经销商。具体来看，截至2025年7月31日，公司作为被告方之一涉及一级经销商和二级经销商的诉讼为19个，涉案金额为7305.67万元。

　　公开履历显示，何清红，女，中国国籍，出生于1980年5月，硕士，无境外永久居留权。历任美国BD公司高级地区销售经理；德国贝朗公司南区、西区高级销售总监；美国BD公司高级大区销售经理；浙江瑞华康源科技有限公司全国高级销售总监。2022年2月加入济民健康任职副总裁，2023年、2024年，其税前薪酬分别为66.20万元、144.64万元。