7月11日，中贝通信（603220）发布公告，就2024年年度报告的信息披露监管问询函进行回复。

　　上交所的第一个问题直指业绩诡异波动。

　　据2024年年报披露，中贝通信智算业务表现亮眼，实现营业收入2.69亿元，同比增加3696.16%，呈跨越式增长。智算业务毛利率41.04%，在公司业务板块中居首。

　　值得注意的是，近三年中贝通信的资产负债率逐年攀升，从2022年的59.77%飙升至2024年的73.82%，较2022年末飙升14.05个百分点。

　　分季度看，2024年上半年、2025年第一季度分别实现收入1.42亿元、1.35亿元，后者同比增幅为972.79%；据此计算，2024年第三、四季度单季度智算业务平均收入相对较少。而2024年下半年公司算力规模持续增长。2024年智算业务毛利率为41.04%，同比下降但明显高于其他业务毛利率水平。

　　对此，交易所要求说明智算业务毛利率水平较高的原因及合理性；说明公司2024年下半年单季度营业收入低于前后其他季度的原因及合理性，并说明算力业务收入是否持续稳定、与算力规模变动趋势是否匹配。

　　中贝通信在回复中表示，截至2024年末，公司已完成全国范围内多个智算集群的建设，拥有1.34万P算力。公司智算业务毛利率与可比公司算力业务毛利率水平不存在重大差异，具备合理性。

　　值得注意的是，公司在2024年年报中对智算服务收入进行了单独列示，将算力设备销售划分至智慧城市及其他业务。公司2024年年报中的智算业务仅包含智算服务，并呈现各季度营业收入逐步提升的趋势。因此，公司智算服务不存在2024年下半年单季度营业收入低于前后其他季度的情况。

　　中贝通信还表示，公司将智算业务服务收入单独列示更符合公司业务定位及战略方向，收入确认原则更为统一，具备合理性。2025年一季度，公司与客户新签订合同金额合计超 5 个亿，2025 年一季度智算业务收入 1.35 亿元高于2024年单季度，具备合理性。

　　其次，客户与供应商异常也备受关注。

　　据问询函披露，中贝通信的客户“北京智能引擎”注册资本仅200万元，却贡献465万元收入；多家供应商成立时间不足两年，而交易金额动辄数亿元。然而，公司及会计师均称，经核查，公司与上述主要客户和主要供应商“不存在关联关系”。

　　值得一提的是，中贝通信关联公司浙储能源业绩变脸。

　　中贝通信持股43%的浙储能源2024年由盈转亏1369万元，三年业绩承诺累计1.2亿元。若完不成，原股东需现金或股份补偿，但补偿时点被推迟到2026年度结束后按照三年累计净利润的实现情况进行结算。

　　同时，2023年至2024年，中贝通信与浙储能源发生关联采购金额分别为0.89亿元、0.16亿元，关联销售金额分别为0元、0.06亿元。公司预计2025年与浙储能源发生关联采购3亿元、关联销售15亿元，主要系公司预计2025年度新能源业务收入规模会有较大提升。

　　对于关联采购金额大幅下降的同时，预计 2025 年大额采购的原因，中贝通信表示，随着公司动力电池生产线的建设完善，商用车动力电池产品的销售额预计会大幅提升，由于中贝新能源是新成立的企业，暂未取得相关汽车厂商的供应商资格，因此商用车动力电池产品销售目前需通过浙储能源进行。且不存在向关联方利益倾斜的情形。