中证智能财讯九华旅游（603199）8月21日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入4.83亿元，同比增长22.26%；归母净利润1.42亿元，同比增长23.96%；扣非净利润1.38亿元，同比增长26.63%；经营活动产生的现金流量净额为1.47亿元，同比增长92.02%；报告期内，九华旅游基本每股收益为1.2802元，加权平均净资产收益率为9.08%。
以8月20日收盘价计算，九华旅游目前市盈率（TTM）约为18.88倍，市净率（LF）约2.55倍，市销率（TTM）约4.73倍。
资料显示，公司主要业务包括酒店、索道缆车、客运、旅行社。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为9.08%，同比上升1.33个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为9.04%，较上年同期上升1.13个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.47亿元，同比增长92.02%；筹资活动现金流净额-7572.58万元，同比增加1230.95万元；投资活动现金流净额-9853.59万元，上年同期为-4558.61万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动资产占公司总资产的8.62%，上年末为0；债权投资较上年末减少100%，占公司总资产比重下降8.55个百分点；其他流动资产较上年末减少20.24%，占公司总资产比重下降2.86个百分点；货币资金较上年末增加25.91%，占公司总资产比重上升2.78个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少38.56%，占公司总资产比重下降2.64个百分点；应付职工薪酬较上年末减少11.42%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加21.33%，占公司总资产比重上升0.26个百分点；合同负债较上年末减少15.03%，占公司总资产比重下降0.12个百分点。
从应收账款账龄结构来看，截至2025年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为0.31亿元，较上年末增长2756.96万元，占应收账款总额比例为99.38%，较上年末上升4.22个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为614.06万元，占净资产的0.39%，较上年末减少70.26万元。其中，存货跌价准备为61.25万元，计提比例为9.07%。
2025年上半年，公司流动比率为2.62，速动比率为2.59。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华夏回报证券投资基金、鹏华产业精选灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的全国社保基金四一二组合、富国中证红利指数增强型证券投资基金。在具体持股比例上，鹏华优质治理股票型证券投资基金(LOF)持股有所上升，富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金、华夏新兴消费混合型证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 安徽九华山文旅康养集团有限公司 | 3312.1 | 29.925022 | 不变 |
| 安徽省高新技术产业投资有限公司 | 1626.73 | 14.697631 | 不变 |
| 青阳县城市建设经营发展有限公司 | 445.24 | 4.022746 | 不变 |
| 鹏华优质治理股票型证券投资基金(LOF) | 114.01 | 1.030087 | 0.511 |
| 富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金 | 86.38 | 0.780448 | -0.101 |
| 华夏回报证券投资基金 | 81.2 | 0.733608 | 新进 |
| 杜双华 | 80.11 | 0.723798 | 不变 |
| 鹏华产业精选灵活配置混合型证券投资基金 | 75.12 | 0.678713 | 新进 |
| 华安安信消费服务混合型证券投资基金 | 71.85 | 0.649169 | 不变 |
| 华夏新兴消费混合型证券投资基金 | 64.45 | 0.582309 | -0.182 |
核校：杨澎
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
