河北养元智汇饮品股份有限公司(603156)于8月22日晚发布2025年半年度报告。报告显示，面对消费市场波动，公司凭借产品创新、渠道优化与运营提效，核心业务展现出较强抗风险能力，扣非净利润降幅低于营收降幅，叠加高额中期分红与现金流改善，为投资者传递稳健发展信号。

　　盈利质量逆势优化

　　报告期内，公司实现营业收入24.65亿元，同比下降16.19%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润达6.27亿元，同比下降，主要受核桃乳产品销量阶段性调整影响。基本每股收益0.5903元，加权平均净资产收益率7.16%，资本盈利能力稳健。

　　现金流方面，经营活动产生的现金流量净额同比激增1358.23%至3.77亿元，资金流动性大幅改善；货币资金余额14.59亿元，较上年末增长58.96%，财务安全性显著提升。

　　股东回报政策尤为亮眼，公司拟以权益分派股权登记日总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.00元（含税），按当前总股本测算，合计拟派发现金红利6.30亿元，占当期净利润的84.7%，充分体现与股东共享发展成果的理念。

　　费用端管控精准，研发费用向核心项目倾斜，同比下降11.20%至1836.26万元；非经常性损益贡献1.16亿元，主要来自委托投资收益与金融资产处置损益，为利润提供补充支撑。

　　全价格带矩阵覆盖需求

　　公司深耕植物蛋白饮料领域，构建覆盖全价格带的产品矩阵，精准匹配不同消费群体需求。核心产品六个核桃精品系列，采用独创的【5·3·28】生产工艺（5项专利、3项独特技术、28道工序）与“全核桃CET冷萃技术”，实现核桃仁种皮苦涩物质靶向去除，核桃乳研磨颗粒达纳米级别，营养成分利用率提升至97%以上，稳居收入基本盘。

　　养生系列以“低糖+益生元”配方切入中老年市场，已成长为主要产品系列；五星级系列主打高端市场，采用无糖配方，蛋白含量较国家标准高45%并添加磷脂，契合品质消费需求；无糖系列推出“无糖+高钙”等复合型产品，钙含量达144mg/罐，覆盖控糖人群。

　　创新产品布局未来，与北京工商大学联合研发的“六个核桃2430”聚焦学生、白领群体，“新鲜装”系列采用无菌冷罐装工艺与环保包装，适配高性价比消费趋势。

　　技术壁垒与品质安全同步强化，公司作为主要单位参与制定国家标准《植物蛋白饮料核桃露(乳)》（GB/T 31325-2014），提高行业准入门槛；自1997年成立以来，未发生产品安全、质量事故，成熟的质控体系为品牌信誉奠定坚实基础。

　　全渠道、全国化布局破局

　　面对渠道分化趋势，公司制定差异化渠道策略。传统渠道端，深化“分区域定渠道独家经销模式”，优化线下流通、商超终端陈列与规模，完善营销闭环，稳定现有销量基本盘；电商渠道全方位布局头部平台，挖掘线上增量；新兴渠道按优先级拓展社群、折扣、即时零售等领域，聚焦区域市场抢占份额，目前已初具规模，为后续增长储备新动能。

　　BC一体化运营持续深化，公司在健全“B端全域深分销”基础上，筛选具备用户运营能力的优质经销商，整合产品、内容与促销资源，制定以消费者价值为核心的解决方案，推动从“深度分销”向“深度运营”转型，增强品牌与终端消费者的黏性。

　　生产体系全国化布局成效显著，3个自有生产基地（河北衡水、安徽滁州、江西鹰潭）覆盖华北、华东、华南核心市场，5家委托加工商（河南华冠、四川华冠等）供应河南南部、川渝等区域，形成“自有+委托”的高效供应链网络，有效降低物流成本，快速响应区域需求。所有委托加工方严格执行与公司一致的质量管控体系，36条生产线年产能达152万吨，实现规模扩张与品质稳定的平衡。(燕云)