公告日期：2025-08-28

证券代码：603129 证券简称：春风动力 公告编号：2025-061
浙江春风动力股份有限公司

关于接待投资者调研活动的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
浙江春风动力股份有限公司（以下简称“公司”）于 2025 年 8 月 26 日在公
司会议室接待了机构调研，现将情况公告如下：

一、调研情况

调研时间：2025 年 8 月 26 日 15:00—17:00

调研形式：公司现场接待

调研单位及人员：国联民生证券、富国基金、融通基金、鹏华基金、嘉实基金等共 50 名投资者

公司接待人员：公司董事长兼总裁赖民杰、财务负责人兼副总裁司维、董事会秘书周雄秀

二、交流的主要问题及公司回复概要

1、美国贸易政策及关税政策对四轮车业务的影响，以及公司的应对

答：公司密切关注其贸易及关税政策变化，已采取多项应对措施：积极加大海外基地本土化开发与生产力度，优化产能布局；强化泰国、墨西哥海外基地的成本控制，提升运营效率；大力优化业务结构，积极拓展非美市场业务，加速两轮及极核业务发展，降低对美国区域的依赖程度。

虽然美国后续贸易及关税政策存在不确定性，但公司认为影响是短期阶段性的。公司前瞻性地进行了全球化布局，具备成熟的成本管控能力和多元市场拓展策略，构建了较强的风险抵御体系，有能力应对关税政策变化。未来，公司将持续跟踪政策动态，灵活调整应对举措，全力保障四轮车业务长期稳健发展，为整体业绩筑牢支撑。

2、摩托车出口上半年表现回顾，下半年如何展望

答：今年上半年，受欧洲五国代理切换、土耳其市场因经济波动及报关政策
调整致行业下滑影响，公司出口短期承压。目前欧洲新代理商已完成市场布局，随着渠道协同效应逐步释放，有望重拾增长动能；同时公司依托全球化布局，正加速拓展其他国际市场如中南美、东南亚等新兴市场渠道建设与产品投放提速，积极培育新增长极。

此外，针对全球出行刚需下沉市场，公司将加大 CFlite 品牌及踏板车等实用车型推广，深挖拉美市场出行需求、拓宽用户边界，预计下半年两轮车出口可实现稳健增长。

3、目前极核的盈利水平如何，以及后续的展望

答：极核是公司新能源领域重要战略布局，现阶段核心目标是持续推出契合市场需求的产品，同时夯实市场根基并扩大品牌影响力。

目前极核处于快速拓展期，前期研发、渠道建设、产能筹备等投入较大，且受销量规模限制，单位产品固定费用摊销高，致使毛利率暂处低位。不过，随着销量增长与生产运营效率优化，综合毛利率已呈逐步回升态势。整体盈亏平衡节点需结合市场竞争格局、后续投入节奏等动态因素判断，我们有信心依托规模效应带来的成本优化，极核将进入良好盈利增长区间。

4、新国标对于极核的影响如何展望，新国标车型的研发进展和亮相时间
答：新国标实施对极核是市场拓展契机，对行业则是洗牌，部分不达标小品牌渐被淘汰，为技术研发实力强、产品合规性高的品牌腾出更大市场空间。

极核依托产品研发与品质管控优势加速市场渗透，通过推出符合新国标且兼具高性能、智能化的产品，吸引更多追求品质出行的消费者。目前已有多款在研车型，后续将依市场需求逐步推出，进一步完善产品矩阵。

5、四轮车目前北美和欧洲渠道库存水平如何，公司如何对终端库存进行紧密跟踪以及动态调整

答：公司高度关注全渠道库存健康，当前美国库存处于健康区间且偏中等偏下水平，非美地区库存亦回归正常健康状态。

公司实时监控库存，通过经销商上传零售、三包数据判断跟踪库存，并高频对接经销商获取库存信息，以此为后续订单、排产及出货安排提供依据，保障库存管理健康。

6、两轮车 26 年的新车规划

答：春风动力以创新研发为核心驱动力，深耕摩托车领域，通过多元化产品矩阵满足不同消费群体个性化需求。后续公司将视情况适时推出系列新品，重点聚焦三方向：一是在玩乐领域提升发达国家市占率；二是加速向发展中国家导入；三是持续丰富出行市场供给。

7、燃油两轮车如何看待东南亚市场目前公司在东南亚业务并不多，后续在这块千万级别的市场是如何规划和展望的

答：东南亚市场两轮车具有极大空间，也在我们的考虑布局范围内，会摸清情况后慢慢覆盖加大筹码。目前公司已逐步启动东南亚市场前期摸底调研，深入了解当地消费者的需求和偏好，以期在这个千万级别的市场中找到属于我们的发展机遇。我们相信……
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