中证智能财讯芯能科技（603105）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入3.63亿元，同比增长7.21%；归母净利润1.05亿元，同比增长1.14%；扣非净利润1.03亿元，同比增长6.55%；经营活动产生的现金流量净额为1.1亿元，同比下降29.37%；报告期内，芯能科技基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为4.73%。

　　以8月25日收盘价计算，芯能科技目前市盈率（TTM）约为23.13倍，市净率（LF）约2.05倍，市销率（TTM）约6.32倍。

　　资料显示，公司主营业务包括分布式光伏电站投资运营(自持分布式光伏电站)、光伏电站EPC(资源开发+EPC+运维)、光伏产品生产销售、储能(工商业储能+储能产品)以及充电桩投资运营。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.73%，同比下降0.23个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.42%，较上年同期下降0.07个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.1亿元，同比下降29.37%；筹资活动现金流净额8031.57万元，同比增加1.86亿元；投资活动现金流净额-1.47亿元，上年同期为-2.08亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末增加3.92%，占公司总资产比重下降1.99个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加37.89%，占公司总资产比重上升1.87个百分点；货币资金较上年末增加17.78%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；在建工程合计较上年末减少1.74%，占公司总资产比重下降0.63个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加69.68%，占公司总资产比重上升1.54个百分点；短期借款较上年末增加42.22%，占公司总资产比重上升1.46个百分点；长期借款较上年末增加14.12%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；应付债券较上年末增加3.33%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1480.26万元，占净资产的0.67%，较上年末增加358.31万元。其中，存货跌价准备为5.85万元，计提比例为0.39%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.17，速动比率为1.15。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为薛云，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，海宁市正达经编有限公司、莫海持股有所上升，张利忠、张文娟、戴建康、海宁市乾潮投资有限公司、潘国琦、杭州鼎晖新趋势股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。