中证智能财讯江苏华辰（603097）8月21日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入9.38亿元，同比增长40.46%；归母净利润4727.22万元，同比增长18.37%；扣非净利润4248.24万元，同比增长10.74%；经营活动产生的现金流量净额为-2444.05万元，上年同期为-1.19亿元；报告期内，江苏华辰基本每股收益为0.2901元，加权平均净资产收益率为4.53%。

　　以8月20日收盘价计算，江苏华辰目前市盈率（TTM）约为36.78倍，市净率（LF）约3.29倍，市销率（TTM）约1.97倍。

　　资料显示，公司主要从事节能型变压器、箱式变电站和智能电气成套设备等输配电及控制设备的研发、生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.53%，同比上升0.32个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.78%，较上年同期下降0.5个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2444.05万元，同比增加9497.04万元；筹资活动现金流净额5.01亿元，同比增加3.49亿元；投资活动现金流净额-4902.19万元，上年同期为-6776.39万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加333.99%，占公司总资产比重上升12.53个百分点；在建工程合计较上年末增加211.01%，占公司总资产比重上升7.47个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加19.42%，占公司总资产比重下降4.93个百分点；存货较上年末增加10.69%，占公司总资产比重下降3.83个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付债券占公司总资产的11.64%，上年末为0；短期借款较上年末减少7.13%，占公司总资产比重下降3.29个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加48.6%，占公司总资产比重上升2.32个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加443.4%，占公司总资产比重上升1.75个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为5.18亿元，占净资产的46.88%，较上年末增加5005.82万元。其中，存货跌价准备为1270.12万元，计提比例为2.39%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.57，速动比率为1.22。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为张孝金、张孝保、张晨晨、徐州市铜山区众和商务信息服务中心(有限合伙)、徐州市铜山区久泰商务信息服务中心(有限合伙)、张孝玉、张孝银，取代了一季度末的毛念安、壹点纳锦宏亚私募证券投资基金、壹点纳锦奋发私募证券投资基金、壹点纳锦长虹私募证券投资基金、赖吉水、邬凌云、黄皎。在具体持股比例上，林新持股有所上升，壹点纳锦冠宏六期私募证券投资基金、壹点纳锦时丰私募证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。