甘李药业国内制剂收入变动因素分析（单位：亿元）

　　8月7日晚，甘李药业交出半年度成绩单。公司上半年实现营业收入20.67亿元，同比增长57.18%；实现归母净利润6.04亿元，同比增长101.96%；扣非净利润增幅达284.47%。

　　甘李药业业绩倍增的背后，是公司紧抓国家集采机遇深耕国内市场、加速国际化布局拓展新兴市场，以及持续高研发投入推动创新管线进展的综合成果。甘李药业新任董事长兼CEO陈伟在半年报致辞中表示：“研发为重，薪火相传。我将继续秉持甘李‘科学极致’的文化理念，推动公司向‘新’而行，以‘质’致远。”

　　集采红利释放

　　创新管线引领行业突破

　　报告期内，甘李药业业绩增长的核心引擎来自国内市场的强劲表现。借助国家胰岛素专项接续集采的政策红利，公司实现市场份额的扩大。上半年国内销售收入达18.45亿元，同比增长55.28%。其中，国内制剂销售收入18.02亿元，同比增长57.09%。

　　量价双升是收入增长的关键因素。在2024年接续集采中，公司斩获首年采购协议量4686万支，较上次集采增长32.6%，三代胰岛素产品协议量占本次集采总量的30%，国内市场占有率跃居行业第二。

　　随着集采政策深入执行，公司凭借中标优势持续扩大医疗机构覆盖网络，覆盖终端已达4.5万家。销量增长对收入增长的贡献约为3.85亿元，平均单价合理回升的贡献约为2.70亿元。公司国内制剂整体销量同比增长33.55%，各产品线均呈现积极增长态势。

　　在业绩高增长的同时，甘李药业对研发创新的投入力度不减反增。上半年研发投入5.52亿元，占营业收入比重达26.7%。

　　聚焦代谢疾病领域，甘李药业的多项核心在研产品取得突破性进展。其中，GLP-1（胰高血糖素样肽-1）双周制剂博凡格鲁肽作为全球首款与替尔泊肽头对头试验的GLP-1类新药，减重疗效惊艳。在第85届美国糖尿病协会（ADA）科学会议上公布的数据显示，在2型糖尿病患者中，博凡格鲁肽每两周一次给药在降低糖化血红蛋白和体重方面均优于每周一次的司美格鲁肽。

　　胰岛素周制剂GZR4注射液是国内首个进入Ⅲ期临床的周制剂，其Ⅱ期研究显示该药品降低糖化血红蛋白的疗效优于每日一次德谷胰岛素。此外，复方制剂GZR102注射液作为国内首个进入临床的基础胰岛素/GLP-1RA固定复方周制剂，已启动Ⅰ期临床，其每周给药方案有望成为糖尿病联合治疗的新选择。

　　国际化战略深化

　　践行社会责任

　　与此同时，国际市场成为新的增长极。上半年，甘李药业国际收入为2.22亿元，同比增长75.08%。甘李药业的国际化战略已从产品出口迈向技术输出与本土化合作的新阶段。

　　甘李药业响应共建“一带一路”倡议，过去十年已在20多个国家和地区开展合作。报告期内，公司的门冬胰岛素、甘精胰岛素等多款产品在马来西亚、巴基斯坦、阿根廷等地接连获批。

　　尤其是今年3月，甘精胰岛素PDP（生产开发伙伴关系计划）项目正式通过巴西国家级审批，被甘李药业视为发展中的重要里程碑。它标志着甘李药业自主研发的胰岛素生产技术将助力巴西实现南美首条本土化生产胰岛素的全产业链落地，也开创了中国药企参与巴西国家公共卫生体系合作的先河，为拓展拉美市场奠定了坚实基础。

　　在追求商业成功的同时，甘李药业重视股东回报与社会责任。上半年，公司实施了2024年度利润分派方案，派发现金红利5.98亿元（含税），加上2024年第三季度已分派的现金红利，2024年度累计现金分红总额达8.98亿元（含税），占当年净利润的146.07%。报告期内，公司还首次入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》，获评“行业最佳进步企业”。

　　在致辞的末尾，陈伟展望称：“我们将坚定不移地做好三件事：将‘科学极致’的基因，融入每一项日常工作；将‘患者获益’的初心，量化为每一个可靠的临床数据；将‘全球创新’的追求，镌刻进每一款产品标签。”