中证智能财讯甘李药业（603087）8月8日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入20.67亿元，同比增长57.18%；归母净利润6.04亿元，同比增长101.96%；扣非净利润4.88亿元，同比增长284.47%；经营活动产生的现金流量净额为2.49亿元，同比增长275.25%；报告期内，甘李药业基本每股收益为1.02元，加权平均净资产收益率为5.32%。

　　以8月7日收盘价计算，甘李药业目前市盈率（TTM）约为40.83倍，市净率（LF）约3.42倍，市销率（TTM）约9.89倍。

　　资料显示，公司是一家主要从事胰岛素类似物原料药及注射剂研发、生产和销售的高新技术企业，具备完整胰岛素研发管线。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.32%，同比上升2.58个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.09%，较上年同期上升2.67个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.49亿元，同比增长275.25%；筹资活动现金流净额-7.33亿元，同比减少7.7亿元；投资活动现金流净额5.3亿元，上年同期为-1.98亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他非流动资产较上年末减少26.78%，占公司总资产比重下降5.24个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少23.64%，占公司总资产比重下降2.81个百分点；开发支出较上年末增加31.31%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加126.46%，占公司总资产比重上升2.43个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少18.37%，占公司总资产比重下降0.18个百分点；应付职工薪酬较上年末减少10.85%，占公司总资产比重下降0.12个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少4.37%，占公司总资产比重下降0.11个百分点；合同负债较上年末减少12.63%，占公司总资产比重下降0.06个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为11.15亿元，占净资产的10.17%，较上年末增加6190.71万元。其中，存货跌价准备为580.05万元，计提比例为0.52%。

　　2025年上半年，公司流动比率为5.4，速动比率为3.88。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金、南方阿尔法混合型证券投资基金，取代了一季度末的明华创新技术投资(香港)有限公司、华安聚优精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、张加珍持股有所上升，北京旭特宏达科技有限公司、甘喜茹、招商国证生物医药指数分级证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。