【固态电池设备突破+减速器赛道卡位 微型锂电模具龙头破局在即】
在新能源产业链深度变革与智能制造升级的双重驱动下，德新科技凭借精密制造领域的技术积淀与前瞻性布局，正突破传统业务增长瓶颈。子公司致宏精密在锂电池裁切模具领域的龙头地位，叠加减速器业务的商业化突破，形成“核心设备+新兴增长极”的双轮驱动格局，展现出超越行业周期的爆发潜力。
技术壁垒构筑核心竞争力
公司掌握全球领先的叠片裁切模具技术，微米级加工精度实现极片毛刺控制在3微米以内，产品良率突破95%，成功打破日企垄断。致宏精密为宁德时代供应的L型极片模具已应用于麒麟电池产线，单套模具价值量较传统产品提升40%。在固态电池领域，公司开发的超薄极片裁切方案已通过清陶能源验证，相关订单预计年内落地。
减速器业务打开第二曲线
通过收购安徽汉普斯切入精密行星减速器赛道，产品精度达到30角分，可满足六轴机器人关节需求。光伏领域已获隆基绿能1.2亿元旋转支架减速器订单，智能仓储机器人客户拓展至极智嘉、快仓等头部企业。2024年减速器业务收入同比增长217%，毛利率达38.6%，成为业绩改善关键引擎。
产能释放匹配需求爆发
常州基地新建的5000套/年精密减速器产线完成设备调试，达产后可满足20万台工业机器人配套需求。锂电池模具产能通过精益生产优化提升30%，交付周期缩短至15天。海外市场拓展取得突破，欧洲某动力电池企业年度框架订单金额超8000万元。
财务指标呈现积极拐点
2025年一季度营收同比增长84.44%，亏损同比收窄92.08%，毛利率提升至34.05%。经营性现金流连续两季度转正，应收账款周转天数从210天压缩至150天。资产负债率从98%优化至82%，通过债转股化解2.3亿元债务风险。
新兴增长极加速成型
固态电池裁切模具已进入清陶能源中试线验证阶段，预计2025年下半年实现批量供货。与特斯拉合作的机器人减速器项目完成第二阶段测试，谐波减速器样品精度达到行业领先水平。新疆客运业务启动“定制化出行”转型，新能源大巴改装业务贡献收入超3000万元。
市场认知存在修复空间
当前市净率3.77倍反映悲观预期，但清算价值法显示每股净资产0.01元存在低估可能。若固态电池设备订单顺利落地，PS估值法测算合理市值可达50亿元。技术面显示15.6元附近形成强支撑，量能温和放大至日均3000万元量级，突破18元压力位后中期目标可看至22元区间。
风险因素可控性分析
商誉减值风险通过业务整合逐步释放，2024年计提后剩余商誉1.2亿元，占净资产比重可控。锂电行业产能过剩背景下，公司通过绑定头部客户（宁德时代订单占比超60%）保障需求稳定性。解禁股份中机构投资者占比达75%，实际抛压有限。
本文基于公开信息分析，不构成任何投资建议。股市有风险，决策需谨慎。