曙光和海光短期或面临整合阵痛与估值博弈，但长期看，协同效应将释放巨大价值：技术端实现软硬件深度优化，加速国产替代；市场端形成全栈能力，垄断政企、超算、AI等关键领域需求；战略端成为国家算力底座的核心载体。风险在于整合难度、x86授权潜在不确定性及市场竞争，但在"东数西算"与AI浪潮的万亿赛道上，成功整合的实体将具备定义中国算力未来的稀缺地位。