6月10日，华为首席执行官任正非在接受媒体访谈时提及核聚变，人工智能也许是人类社会最后一次技术革命 当然可能还有能源的核聚变。人工智能在技术上的要害，是要有充足的电力、发达的信息网络。
根据公开资料，核聚变是一种高效、清洁的能源利用方式。聚变反应是两个或多个较轻的原子核在高温高压条件下重新结合成质量较重的原子核并释放巨大能量的过程。作为一种源自原子核内部结构变化的能量形式，核聚变的能量密度远高于传统化学反应，且几乎不产生放射性污染。基于核聚变反应具有能量密度高、高效、清洁的特性，其在能源、军事和科研等领域具有广泛应用前景，被视为人类未来最理想的能源解决方案。可控核聚变或为人类能源终极解决方案，未来商业化发展前景广阔，近年来国内外可控核聚变项目持续推进，商业化进程有望加速。
合锻智能在可控核聚变产业链中占据核心地位
其技术壁垒和市场定位主要体现在以下关键领域：
合锻智能在核聚变领域占据核心地位，是全球唯一实现ITER级D型真空室整体成型的企业，并在真空室、偏滤器等核心部件制造环节形成技术垄断。公司深度参与中国BEST、CFETR等国家级项目，凭借精密制造能力和政策协同优势，成为核聚变商业化进程中的关键技术供应商。
一、真空室制造领域的全球引领者，真空室制造技术全球领先
技术优势与垄断性：独家技术垄断
· 合锻智能是全球唯一具备 D型真空室整体成型技术 的企业，其自主研发的 "超大型薄壁构件旋压成型技术" 打破德国西马克垄断，为国际热核聚变实验堆（ITER）及中国聚变工程实验堆（CFETR）提供核心部件。
· 独创“真空室多层复合焊接工艺”，焊接精度达0.05mm，热负荷承受能力达15MW/㎡（ITER标准为12.5MW/㎡），冷却系统热交换效率达98%。
· 拥有 8万吨级等温锻造液压机，工作台尺寸达18m×8m，成形精度0.05mm（相当于发丝直径的1/10），技术参数超越同行15%。
多元化技术突破：
· 突破钨基偏滤器组件制造（耐1.5亿℃高温），填补国产空白。
· 开发全球首台20万吨级模锻液压机，生产效率提升30%。
市场地位与订单
关键项目参与：
承担中国BEST项目真空室扇区、窗口延长段及重力支撑制造任务，订单规模超5亿元，市占率达60%。
参与CFETR氦冷固态包层热工测试项目，潜在订单规模超10亿元。
重大订单支撑
· 2024年与聚变新能（安徽）签署 2亿元真空室制造合同，计划2025年交付；
· 中标ITER二期工程 7.8亿元订单，国内CFETR项目签约额超 15亿元，排产至2026年。
二、参与核聚变装置核心研发
前沿技术攻关
· 承担 BEST项目（合肥紧凑型聚变能实验装置） 真空室部件制造，并参与聚变堆、偏滤器等核心部件预研及工艺标准制定；
· 开发的 液态锂第一壁结构 将中子屏蔽效率提升至98%，为商业化反应堆扫除关键障碍。
国家级项目深度绑定
· 作为 中国环流三号（HL-3）、全超导托卡马克（EAST） 等项目关键部件供应商，技术获国际认可；
· 实控人严建文兼任聚变新能董事长，强化产业链协同优势。
国际合作：
· 成为ITER计划核心部件供应商，产品出口至德国、意大利等国家。
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三、政策与资本协同
政策支持：
入选科技部“聚变堆真空室精准成型及高性能焊接”重点研发计划，获政府补贴超1.2亿元。
合肥综合性国家科学中心规划投资500亿元，公司作为本地龙头优先受益。
产业链协同：
董事长严建文兼任聚变新能（安徽）董事长，直接整合技术研发与工程化资源。
四、资本市场高度认可
机构重仓布局
· JP摩根、摩根士丹利、瑞银 三大外资巨头分别重仓383万股、254万股、222万股；
· 2025年5月股价单月暴涨108%，全年涨幅近200%，市值突破百亿。
订单驱动业绩增长
· 当前在手订单超 30亿元，同比增长50%；
· 真空室制造的 不可替代性 形成天然护城河，随CFETR等重大项目落地，增长确定性极高。
五、风险提示
· 真空室锻造行业竞争加剧可能影响利润率；
· 核聚变技术商业化仍需长期验证（预计2040年后），短期业绩依赖项目交付进度。
结论
合锻智能凭借 真空室全球独家制造能力 和 重大国家项目深度参与，成为可控核聚变装备赛道的 核心龙头。其技术垄断性、订单储备及资本青睐，确立了在产业链中 不可替代的战略地位。
