上证报中国证券网讯 8月30日，*ST花王（花王股份）发布公告称，尼威动力的资产过户手续已经办理完毕，尼威动力已纳入上市公司并表范围。

　　此前，受传统建筑业务增长乏力、债务压力攀升等因素影响，*ST花王一度触及退市风险警示线。*ST花王表示，通过司法重整剥离历史包袱、聚焦新能源与半导体等高增长领域，公司已完成关键转型，尤其是快速推动对尼威动力的重大资产重组，叠加车规级MEMS传感器、储能业务的多维布局，公司正在构建“新能源汽车核心部件+半导体传感器+储能”的三位一体业务矩阵。

　　之前，*ST花王的核心业务集中于园林工程、生态修复等传统领域，业务高度依赖地方基建投资，不仅面临市场竞争加剧、利润空间持续压缩的挑战，还因项目回款周期长导致债务压力高企。

　　面对发展困局，公司启动司法重整程序，通过股权结构调整与资产债务剥离。2025年1月，苏州辰顺浩景企业管理合伙企业成为公司控股股东。据介绍，此次重整的核心在于“减负”与“聚焦”：一方面，公司彻底剥离传统建筑业务中的低效资产与存量债务，2024年末归属于母公司所有者权益逐步企稳，财务结构优化；另一方面，管理层明确“秉持绿色理念，突破传统业务束缚，加速向新质生产力领域迈进”的战略方向，将新能源汽车零部件、半导体传感器、储能等符合国家战略的领域确立为未来核心发展赛道。

　　在披露的半年报中，*ST花王亦表示，公司通过完成破产重整程序，剥离了不良资产，获得了投资人提供的增量资金，公司债务危机得到有效化解，资产负债结构得以优化。截至2025年6月30日，公司短期借款较2024年末下降15.89%，有息负债规模持续收缩；财务费用同比大幅减少66.81%，高负债带来的财务压力显著缓解，资产负债结构得到优化。

　　与此同时，在订单获取方面已展现积极信号。半年报显示，公司2025年二季度新签业务13项，合计金额约1.1亿元。

　　历经重整后的*ST花王并未局限于单一业务突破，而是通过“收购+新设+增资”的多元化路径，构建覆盖新能源汽车、半导体、储能三大领域的业务矩阵。

　　2025年3月，*ST花王发布公告称，以6.66亿元收购尼威动力55.50%股权，进军新能源混合动力汽车高压燃油箱系统领域。作为国内金属高压燃油箱领域的主要供应商，尼威动力2023年、2024年营收分别达3亿元、6.78亿元，净利润从1733万元跃升至6995万元，营收同比大涨126.33%，净利润同比大涨303.59%，2024年市场份额为13.33%。

　　作为新能源混动汽车的“关键部件”，高压金属油箱直接关系到车辆燃油效率与排放合规性。尼威动力凭借成熟的研发设计、测试验证与规模化生产能力，在国内金属高压油箱市场占据重要份额，核心客户已覆盖理想、零跑、奇瑞、上汽大通等主流车企，具备稳定的订单与利润基础。

　　不只是收购尼威动力，*ST花王近日与亿波达签订协议，公司全资子公司苏州顺景向亿波达购买惯性传感器模组、系统（IMU、P-Box）相关研发及生产设备等。该公司通过设立黄山顺景集成电路有限公司、金华顺景集成电路有限公司，正重点布局MEMS（微机电系统）传感器业务，尤其聚焦车规级传感器的研发与生产。车规级传感器是汽车智能化的“核心感知层”，广泛应用于自动驾驶、车身姿态控制、安全预警等场景。

　　在绿色能源领域，*ST花王通过增资四川拓维聚能电力有限公司，新增储能施工业务，进一步完善绿色低碳产业布局。储能施工业务与公司新能源汽车业务形成“交通能源+储能能源”的互补格局——两者均聚焦绿色低碳领域，符合国家“双碳”目标，可共享政策资源与行业趋势红利。

　　值得关注的是，*ST花王的新业务布局具备协同效应。公司表示，从客户协同来看，尼威动力已进入理想、零跑等头部车企的供应链体系，而车规级传感器作为汽车智能化的必备部件，可借助这一渠道快速触达核心客户，这既增强了与车企的合作黏性，也为传感器业务缩短市场准入周期。

　　从技术协同来看，车规级传感器的智能化技术可反哺储能业务：通过将高精度传感器嵌入储能系统，实时监测电池温度、电压、电流等参数，结合数据分析优化充放电策略，提升储能系统的安全性与能源利用效率；同时，新能源汽车与储能业务均聚焦绿色低碳领域，可共享行业政策与技术趋势。

　　从市场前景来看，*ST花王布局的三大赛道均处于高增长周期。2025年，国内新能源混动汽车渗透率预计突破30%，高压油箱需求随车型放量持续增长；汽车智能化向L3及以上级别迈进，车规级传感器市场规模年均增速超20%；储能装机量受新能源消纳需求驱动，年均增长超50%。（李航）