$*ST花王(SH603007)$  豆包写的，不喜勿喷。

若资产成功注入，花王股份的合理估值将受到注入资产质量、业务协同效应等多种因素影响，不同注入情况对应的估值有所差异：

- 仅注入尼威动力：基于尼威动力2024年净利润6995万元及行业平均PE36倍，标的合理估值约25亿元。按55.5%股权比例计算，对应ST花王市值增量约14亿元，叠加原有业务负资产，短期合理市值约60-70亿元。以当前总股本8.77亿股计算，对应股价约7-8元。若尼威动力完成业绩对赌（3年累计净利润3.2亿元），且ST花王成功化解债务问题，新能源业务占比提升后，估值或向行业均值靠拢，长期目标市值可看至100亿元，对应股价约11.4元。

- 尼威动力与半导体资产均注入：分析师认为博蓝特在投产达产后，年收入将达到34亿元以上，净利润约3-4亿元，并给予其2025年的估值范围为150亿到200亿元。博蓝特在资产注入*ST花王后，预计2026年到2027年的营收将达到50亿元，净利润4到5亿元，市值大概率在300到400亿之间。加上尼威动力业务，市值还会进一步提升，若股本不变，整体市值有望更高。

- 极端乐观情况：若博蓝特等半导体资产注入后，2026-2027年与尼威动力形成“材料-部件-系统”产业链，利润或突破5亿元。参照半导体行业60倍PE，仅博蓝特估值即可达300亿元，叠加新能源业务，市值剑指500亿。假设股本不变，对应股价约57元。

以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。实际估值会受到市场环境、行业竞争、资产整合效果等多种因素影响，投资者需谨慎判断。