中证智能财讯奥康国际（603001）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入10.81亿元，同比下降21.39%；归母净利润亏损9204.48万元，上年同期亏损1982.52万元；扣非净利润亏损1.26亿元，上年同期亏损5757.23万元；经营活动产生的现金流量净额为1.47亿元，同比增长42.34%；报告期内，奥康国际基本每股收益为-0.2295元，加权平均净资产收益率为-3.55%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为3425.4万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为3236.96万元，计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为635.21万元，所得税影响额为-695.51万元。

　　以8月22日收盘价计算，奥康国际目前市盈率（TTM）约为-13.56倍，市净率（LF）约1.56倍，市销率（TTM）约1.74倍。

　　资料显示，公司主要从事皮鞋及皮具产品的研发、生产、零售及分销业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.55%，同比下降2.87个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-3.38%，较上年同期下降3个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.47亿元，同比增长42.34%；筹资活动现金流净额-8403.95万元，同比增加4003.21万元；投资活动现金流净额-2759.21万元，上年同期为-1.42亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末减少27.54%，占公司总资产比重下降4.14个百分点；货币资金较上年末增加13.31%，占公司总资产比重上升2.65个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加7.32%，占公司总资产比重上升1.98个百分点；使用权资产较上年末减少23.75%，占公司总资产比重下降1.27个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加271.55%，占公司总资产比重上升2.01个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少17.14%，占公司总资产比重下降1.35个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少26.54%，占公司总资产比重下降0.7个百分点；应付职工薪酬较上年末减少40.58%，占公司总资产比重下降0.47个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4.88亿元，占净资产的19.55%，较上年末减少1.85亿元。其中，存货跌价准备为6345.51万元，计提比例为11.51%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.69，速动比率为2.01。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为张恩权，取代了一季度末的吴佳健。在具体持股比例上，卫平、怀鹏飞持股有所上升，吴玉龙、朱其宝持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，奥康国际42.29%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东奥康投资控股有限公司质押7711.01万股公司股份，占其全部持股的69.36%；第二大股东王振滔质押6000万股公司股份，占其全部持股的99.08%；第四大股东王进权质押1995万股公司股份，占其全部持股的100%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。