$贵阳银行(SH601997)$   $贵州茅台(SH600519)$   

我想请教董老师，您从2017年开始投资银行股，而银行股的行情则是在最近两三年才开始上涨。

在投资银行这几年的时间里，我想了解您的投资心路历程。毕竟银行有几年的时间都没有怎么上涨，但是其他股票涨的很厉害。

所以我想看一下您是如何坚持自己的投资理念的？

董宝珍：

非常感谢您提出了这样一个优秀的问题。

一、我买入银行股的原因

众所周知，我曾以700元的价格卖出茅台股票，这让我成为了别人眼中的小丑，一个非常不幸的小丑。当时，700元对应的是35倍的市盈率，而市场上所有银行股的市盈率仅为四五倍。我卖出茅台和买入银行股的逻辑是一样的，都是基于估值考虑。

说实话，当我买入银行股时，我并不完全了解银行的复杂内部逻辑、意识形态以及体制问题。我的唯一原则就是估值优先。对于茅台，尽管它非常好，但35倍的市盈率让我犹豫不决。

而当我看到银行股的估值只有四五倍时，我觉得没有任何道理。因此，我选择了买入。

在整个等待的过程中，最重要的一个阶段就是“赛道狂牛”。就是那些炒作赛道股的，如茅台股价从700元飙升至2600元；金龙鱼股票短短一两个月内从40元跃升至140元。

我以700元的价格卖出茅台股票，之后它的价格又涨了2000元。许多人认为，如果我当时以超过2000元的价格卖出，我将成为宇宙第一牛人。

但我内心认为，持有银行股的收益迟早会超过一直持有茅台的人。现在事实已经证明，我时时刻刻都知道，我持有的银行股这个不涨的标的，最终会超越持有茅台的。因为估值是决定涨跌的，一直就是这样。

 6.10元股价0.36市净率买了贵阳银行相当于买了每股净资产205元贵州茅台0.36市净率股价73元。即6.10元股价买了贵阳银行就是73元股价买了贵州茅台！

成都银行，招商银行股价上涨到了每股净资产以上了，贵阳银行同样会上涨到17元股价以上的！

贵阳银行是A股性价比最高最值得买最赚钱的含金量（6.09元股价中每股未分配利润竟然有9.64元，远超过了现价60%以上）最高的股票。

假如今天你拿170万元存款银行一年期利息0.95%，一年收到利息16100元，如果买贵阳银行假如股价是17元可以买10万股，按照23%贵阳银行年净利润的分红率0.29元，可以收到29000元，都比存银行多收利息12900元，买17元贵阳银行还是比存银行多得收益0.75%

所以贵阳银行股价即使上涨到17元股价，对场外资金仍然有很大值得买的价值！

如果贵阳银行按照证监h规定30%分红率，即每股分红4.2元，合理股价可以上涨到25元股价（0.42÷25元二1.68%即25元股价仍然对银行存款入股市有值得买买入贵阳银行巨大的吸引力）

贵阳银行6.09元，每股净资产16.69元，每股未分配利润9.64元，3.86倍市盈率，0.36倍市净率，股息率4.76%，这个只是每年净利润的23%股息率，如果按照证监h规定，每年现金分红不少于净利润30%，贵阳银行今年每股可以派现金4.2元以上。

所以贵阳银行

是A股性价比最高最值得买最赚钱的含金量（6.09元股价中每股未分配利润竟然有9.64元，远超过了现价60%以上）最高的股票。