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$中国核电(SH601985)$ $中核科技(SZ000777)$ $中国广核(SZ003816)$
大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第111篇文章。说起能源，大伙可能先想到煤电、风电、光伏，其实核电这位“猛将”早就默默发力了。司马今天就带大伙聊聊核电，看看它到底有啥本事，未来能撑起多大场面。
一、核电的实力藏不住了
1.发电量占比虽低，潜力巨大
2023年全国核电发电量占比4.6%，看着不算高，比火电（66.3%）、水电（13.6%）差不少，但它的后劲足得很。有预测说，2040年后非化石能源占比会过半，到2060年化石能源基本退出，核电肯定是主力之一。就拿2025年来说，咱们一次核准了10台核电机组，这速度说明核电要进入高速发展期了。
2.环保、经济、高效样样行
环保能打：核电发一度电，等效二氧化碳排放量才12克，在主要发电方式里排最低。对比一下，煤电是820克，气电490克，就连光伏都有48克，风电11克，核电跟风电几乎不相上下，这清洁程度够厉害吧？
成本划算：一年能运行超7000小时，发电成本只有光伏发电的1/4.7，风电的1/2.1。稳定发电时间长，成本自然降下来了。
能量密度高：1000克铀发的电，相当于3000倍的标准煤，2000倍的矿物油。这么小的体积能爆发出这么大能量，难怪被称作“能源金矿”。
二、想进核电圈？没那么容易
核电不是谁想做就能做的，门槛高得很，主要有四道“关卡”：
行政关：得政府核准，拿到许可证才行，监管严得很，毕竟安全第一。
技术关：涉及的学科多如牛毛，从核反应到设备制造，每一步都得成熟可靠，还得符合各种核安全法规，半点马虎不得。
人才关：需要高素质的专业人员，核心骨干培训周期特别长，需求量又大，不是随便招几个人就能搞定的。
资金关：典型的“烧钱”行业，建设周期长，投入大，福岛核事故后，安全和环保方面的投资又加了不少，没雄厚家底根本扛不住。
正因为这些高壁垒，目前国内有核电运营资质的企业也就4家：中核集团、中国广核、国家电投、中国华能，主要是中核和广核形成双寡头格局，这行想新进来分蛋糕，难！
三、两大巨头的较量
截至2024年第三季度，中国广核控股的在运装机容量占比43%，中国核电占40.8%，差不多旗鼓相当。在建和待建的装机容量里，中国核电占39.5%，中国广核占32.2%，中国核电稍微领先一点。咱们再从业绩看看：
1.成长性
中国核电2019到2023年，营收从472.6亿涨到749.6亿，涨了58.6%；净利润更猛，从47.6亿涨到106.2亿，翻了一倍多，涨了123%。
中国广核同期营收从608.8亿涨到825.5亿，涨了35.6%；净利润从96.7亿涨到107.3亿，只涨了10%。这么一看，中国核电的成长速度明显更快。
2.盈利能力
毛利率方面，中国核电常年保持在40%以上，中国广核在35%以上，中国核电略胜一筹。
净利率上，中国核电从2019年的18.2%升到2023年的25.9%，一路往上走；中国广核从24.29%降到2022年的18.4%，2023年才企稳到20.65%。
净资产收益率（ROE），中国核电稳定在10%-12%，中国广核从2019年的12.36%降到2023年的9.8%。
整体看，中国核电在赚钱能力上更有优势。
四、核电的未来有多广？
随着“双碳”目标推进，清洁能源肯定越来越受重视。核电虽然现在占比不高，但它稳定、高效、环保的特点，刚好能弥补风电、光伏“看天吃饭”的缺点。比如晚上没太阳、没风的时候，核电就能稳定供电，是能源系统里的“稳定器”。
而且咱们的核电技术越来越成熟，“华龙一号”等自主三代技术已经走在世界前列，不光能满足国内需求，还能“走出去”帮其他国家建核电站，这可是一块大市场。未来几十年，随着老旧机组更新换代，新机组不断投产，核电的发电量占比肯定会越来越高。
在司马看来，核电就像一位低调的实力派，平时不声不响，却在能源转型的关键时候能扛起大任。它的高壁垒保证了行业的稳定性，两大巨头的良性竞争又能推动技术进步。司马好友们，你们觉得核电未来能成为能源界的“顶流”吗？评论区聊聊。
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