公告日期：2025-07-31

证券代码：601933.SH 证券简称：永辉超市
永辉超市股份有限公司

2025 年度向特定对象发行 A 股股票方案

论证分析报告

二零二五年七月

一、本次向特定对象发行的背景和目的

近年来随着零售行业竞争的持续加剧以及消费者对于场景体验、产品品质要求的不断提升，品质消费正逐步重构零售生态。2024 年公司主动寻求变革，以“品质零售”为核心启动战略转型，全面学习胖东来模式调改门店及组织转
型，截至 2024 年 12 月末已完成 31 家门店商品结构调整与服务升级。公司于
2024 年明确“品质零售”的改革方向，致力于打造品质与幸福的商业模式。
为加快实现公司的战略规划目标，公司一方面将持续对现有门店进行升级改造，坚定走胖东来模式的品质零售路线；另一方面将打造品质永辉的供应链体系，打造阳光型、服务型供应链合作模式，并提升自身的物流仓储能力。本次发行所募集的资金将主要用于门店升级改造、物流仓储升级改造等项目，符合公司的改革方向及战略规划目标，有利于进一步提升公司核心竞争力和盈利能力。

通过本次发行，公司将借助资本市场平台增强资本实力，从而实现资本结构的优化，增强财务稳健性及资金实力，提升抗风险能力。同时，募集资金的投入将为公司经营发展带来有力支持，提升综合竞争力、巩固市场地位，有助于上市公司持续健康发展，符合公司全体股东的利益。

二、本次发行证券及其品种选择的必要性

（一）发行股票种类及面值

本次发行的股票种类为境内上市的人民币普通股（A 股），每股面值为人民币 1.00 元。

（二）本次发行证券的必要性

1、积极响应国家提振和扩大消费政策

近年来党中央、国务院为大力提振消费，全方位扩大国内需求，发布了一系列政策制度，促进零售业的转型升级，推动零售业的高质量发展。2025 年 3月，中共中央办公厅、国务院印发《提振消费专项行动方案》，提出以高质量供给创造有效需求，以优化消费环境增强消费意愿，促进生活服务消费，强化消
费品牌引领；2024 年 11 月，商务部、发改委、住建部等 7部联合颁布《关于印发<零售业创新提升工程实施方案>的通知》，鼓励优化内外环境、增设人性化服务设施，推动品质化供给，优化商品和服务体验，推动多元创新，支持搭载便民服务项目，提升客流、平效和场地利用率；2024 年 11 月，商务部、发改委、工信部等 9 部联合印发《关于完善现代商贸流通体系推动批发零售业高质量发展的行动计划》，提出推动零售业创新提升，赋能传统零售业态，改造传统零售门店，以提高市场分析、进销存管理水平，并拓展时尚化、主题化、智慧化消费场景，提高商业设施运营效能。

本次向特定对象发行股票所募集资金将主要用于公司的门店升级改造及物流仓储升级改造，有利于为消费者提供更具品质化的商品和更优质的服务，是公司积极响应国家推动高质量供给、改造和提升传统零售业态号召的重要举措。
2、有助于改善公司经营业绩，提升公司盈利能力，保障全体股东利益

受经济环境变化、实体零售行业整体竞争加剧等因素影响，近年来公司经营业绩持续亏损。自 2024 年以来，公司为适应行业新趋势、新需求，以“品质零售”为核心启动战略转型，全面学习胖东来模式对门店进行调改，截至 2024年 12 月末公司已完成 31 家门店调改，调改后门店的销售额及利润情况较调改前实现大幅提升。

借助本次向特定对象发行股票所募集资金，公司拟对 298 家未调改门店进行调改升级，通过改善门店软硬件设施、经营环境以及调整商品结构等，提升门店的市场形象和服务品质，以增强消费舒适性和体验感，从而提高公司整体市场竞争力，改善公司经营业绩，提升公司盈利能力，保障全体股东的利益。
3、有助于改善公司的资本结构，提升公司的抗风险能力

近年来，由于公司持续亏损且门店调改等事项使得公司的运营资金需求有所上升，从而导致公司整体负债规模较大，资产负债率较高。截至 2025 年 3 月31 日，公司负债总额为 349.00 亿元，资产负债率为 88.73%。

公司目前正处于战略和经营转型的关键阶段，对资金具有较高的需求。因此，通过本次向特定对象发行股票，有利于改善公司的资本结构，增强财务稳
健性及资金实力，提升抗风险能力。

三、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性

（一）本次发行对象选择范围的适当性

本……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。