美元降息周期下，A股市场对战略金属资源的争夺已进入白热化阶段，当前市场呈现“降息-资源-通胀”的螺旋循环，建议优先配置稀土、钨、铜等政策与需求双驱动的品种，科技股可待估值消化后逢低布局。
一、战略金属的金融属性强化
美联储降息直接导致美元走弱，以美元计价的有色金属价格被动上涨。2025年9月数据显示，小金属指数年内涨幅达23.81%，稀土永磁板块上涨31.9%，黄金价格突破3600美元/盎司。
二、核心战略金属赛道
～稀土（钕、镝等）
中国对14类关键金属实施出口管制，供给弹性收缩30%以上，钕铁硼磁材需求年增25%。
铜、铝：2025年铜供需缺口达66万吨，铝产能受4500万吨天花板限制。
三、美元降息对A股市场的传导机制
1.流动性驱动：美联储降息导致美元走弱，以美元计价的有色金属价格被动上涨（金融属性强化）。历史数据显示，降息周期中实际利率下行，黄金、白银等无息资产的相对收益显著提升。
2.通胀交易升温：降息周期常伴随再通胀风险，黄金作为抗通胀工具配置价值凸显；铜、铝等工业金属因成本传导能力亦受益。
3.资金再配置：美元资产收益率下降，国际资本流向新兴市场，A股战略金属板块成为外资重点配置方向。2025年上半年，北向资金累计净流入A股855亿元，重点布局电池、半导体等高景气行业。
四、科技股的短期资金分流与长期机会
1.美元降息初期：市场更关注通胀对冲资产，科技股因高估值特性面临资金分流压力。2025年9月数据显示，科技板块资金净流入显著低于资源类板块。
2.结构性机会；半导体、新能源等细分领域仍保持强势，如北方华创等个股涨幅超45%。长期看，降息降低科技企业融资成本，AI、SaaS等高研发领域估值弹性仍存。
五、政策与资金动向
1.国家储备升级：2025年启动"战略金属储备2.0"，新增钼、锑等10种金属，储备规模达GDP的1.2%。
2.资金流向：北向资金8月净流入小金属板块33.28亿元，稀土永磁板块吸金36.02亿元。
