根据截至2025年7月初的最新行业数据，中国精铜库存的可用周期受多环节库存分布和消费强度影响，综合测算如下：

1. 当前库存水平与结构

社会显性库存：截至2025年7月初，国内电解铜社会库存约为12.94万吨（含上海、广东等主要市场），处于近五年同期低位。

下游加工企业库存：铜加工环节（如电线电缆、铜管厂等）持有库存约70-90万吨，相当于18天的消耗量。

冶炼厂与贸易商库存：冶炼环节库存约57万吨（占全球60%），贸易商隐性库存约30-40万吨，分别对应12.76天和8天的消耗量。

2. 消费量基准

中国精铜日均消耗量约7.5万吨（2024年表观消费量2733万吨÷365天），占全球总需求的50%以上。

受高价抑制（铜价超8万元/吨），近期实际消费量可能下修至6.8-7.0万吨/天，主因再生铜替代效应增强及下游采购谨慎。

3. 库存可用时间测算

若以全产业链库存总和（社会库存 加工库存 冶炼/贸易库存）计算：

总库存量 ≈ 12.94 80（加工环节中值） 57 35（贸易环节中值） = 184.94万吨

可用天数 = 184.94 ÷ 7.0 ≈ 26.4天（约0.88个月）

但需注意：

分环节差异：生产厂商（加工企业）可直接调用的库存（70-90万吨）仅能维持10-13天（0.33-0.43个月），需依赖持续到货补充。

区域不平衡：广东等消费强区因到货减少，库存压力低于上海。

4. 核心影响因素

矿端短缺：铜精矿加工费（TC）跌至-43.8美元/吨，反映原料紧张，可能抑制未来精铜产出。

政策与价格抑制：高铜价导致下游“刚需采购”，叠加半年度资金压力，库存去化速度放缓。

再生铜替代：精废价差收窄至平水，再生铜杆对精铜杆的替代率升至20%，缓解精铜消耗压力。

结论

中国精铜全产业链库存可支持全国消费约 0.8-1个月，但生产厂商（下游加工企业）的直接可用库存仅能维持 10-13天（0.3-0.4个月）。若矿端短缺加剧或进口受阻（如拉美地缘风险），库存周期可能进一步缩短。