中证智能财讯江河集团（601886）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入93.39亿元，同比下降5.86%；归母净利润3.28亿元，同比增长1.69%；扣非净利润3.34亿元，同比增长21.43%；经营活动产生的现金流量净额为-10.28亿元，上年同期为-4.52亿元；报告期内，江河集团基本每股收益为0.29元，加权平均净资产收益率为4.45%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.5元（含税）。

　　以8月26日收盘价计算，江河集团目前市盈率（TTM）约为14.85倍，市净率（LF）约1.32倍，市销率（TTM）约0.44倍。

　　资料显示，公司主营业务分为建筑装饰业务和医疗健康业务两大板块。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.45%，同比下降0.03个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.57%，较上年同期下降0.23个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-10.28亿元，同比减少5.76亿元；筹资活动现金流净额-3696.6万元，同比增加3.23亿元；投资活动现金流净额-1.85亿元，上年同期为-1.34亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少25.75%，占公司总资产比重下降4.34个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加2.56%，占公司总资产比重上升2.19个百分点；固定资产较上年末增加12.86%，占公司总资产比重上升1.01个百分点；在建工程合计较上年末减少46.51%，占公司总资产比重下降0.64个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少5.86%，占公司总资产比重下降1.8个百分点；应付职工薪酬较上年末减少63.22%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；合同负债较上年末增加18.18%，占公司总资产比重上升0.87个百分点；短期借款较上年末增加15.03%，占公司总资产比重上升0.78个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8.69亿元，占净资产的12.03%，较上年末增加3783.16万元。其中，存货跌价准备为3331.51万元，计提比例为3.69%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.2，速动比率为1.15。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为嘉实产业优选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、华泰证券股份有限公司、社保基金1903组合，取代了一季度末的杨三宝、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华宝标普中国A股红利机会交易型开放式指数证券投资基金、刘风莲。在具体持股比例上，中诚信红利防御股票指数集合资产管理计划持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，江河集团31.83%股份处于质押状态。半年报显示，第二大股东刘载望质押1.45亿股公司股份，占其全部持股的49.99%；第一大股东北京江河源控股有限公司质押1.31亿股公司股份，占其全部持股的41.34%；第三大股东北京江河汇众企业管理合伙企业(有限合伙)质押9335万股公司股份，占其全部持股的59.79%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。