低估值与高股息双轮驱动 光大银行打开价值重估空间
在宏观经济复苏与银行业改革深化的双重背景下，光大银行凭借特色化经营策略与资产质量改善，正突破传统估值框架。核心业务转型、政策红利释放及股东回报提升共同构筑投资价值，形成极具吸引力的价值洼地。
特色化经营构建增长动能
公司聚焦\科技金融、绿色金融、普惠金融\三大战略方向，科技型企业贷款余额突破4158亿元，绿色贷款增速达11.6%，普惠贷款规模达4487亿元，三大领域贷款增速显著高于全行平均水平。云缴费业务保持行业领先地位，年交易金额超2000亿元，带动零售客户突破1.58亿户。养老金融服务中心覆盖64个重点城市，累计发行760余支养老产品，形成差异化竞争优势[6,11,12](@ref)。
资产质量持续优化
不良贷款率稳定在1.25%，拨备覆盖率保持174.44%，风险抵御能力位居行业前列。资本充足率持续提升至14.13%，核心一级资本充足率达9.82%，为业务扩张提供坚实支撑。通过智能风控系统实现不良生成率同比下降3个基点，资产质量改善趋势明确[6,8,12](@ref)。
财务指标呈现改善信号
2025年一季度净利润同比增长0.31%，中间业务收入实现3.3%正增长，结束连续下滑态势。负债端成本率优化至2.28%，存贷比提升至96.2%，资金运用效率显著提高。经营活动现金流净额同比激增2156%，盈利质量改善明显。当前市净率0.52倍，显著低于行业平均水平，股息率6.55%具备显著吸引力[6,7,13](@ref)。
政策红利释放成长空间
作为首批科技金融创新试点行，获得1200亿元专项再贷款额度支持战略性新兴产业。深度参与\双碳\战略，绿色债券发行规模突破500亿元，对接全国38个碳减排项目。在养老金融领域，与221家养老机构建立战略合作，目标2025年末相关业务规模突破5000亿元[6,11,12](@ref)。
估值修复逻辑清晰
横向对比显示，公司PB值仅为股份制银行均值的65%，股息率较同业高出1.5个百分点。若回归至行业平均估值水平，目标价存在28%上行空间。纵向分析，当前股价处于近十年估值分位点的10%，安全边际显著。机构持仓数据显示，证金公司持股比例保持稳定，香港中央结算公司持仓量超11亿股，长期资金看好发展趋势[2,6,7](@ref)。
风险因素可控性分析
尽管面临息差收窄压力，但通过优化负债结构使成本率同比下降14个基点，有效对冲资产端收益率下行。合规管理持续加强，2024年特殊资产现金清收397.9亿元，不良处置效率提升31%。资本补充渠道畅通，可转债转股率已达75%，资本充足率有望进一步提升[6,8,10](@ref)。
本文基于公开信息分析，不构成任何投资建议。股市有风险，决策需谨慎。