$上海电气(SH601727)$  近期可控核聚变领域迎来多重突破性进展，从政策支持到技术突破，再到商业化进程加速，全球正迎来“人造太阳”能源革命的关键节点：

一、政策支持密集释放

中国国家能源局在4月28日明确表示将大力支持核聚变等前沿技术研发，而美国特朗普政府于5月23日签署行政命令放宽核能监管，加速核电建设。国内浙江、上海、安徽等多省市已出台专项政策，聚焦技术突破与工程化应用，形成从中央到地方的系统性支持格局。政策端的持续加码为行业发展提供了坚实保障。

二、核心技术突破频现

1. 装置性能跃升：中国新一代“人造太阳”“中国环流三号”首次实现原子核温度1.17亿摄氏度、电子温度1.6亿摄氏度的“双亿度”运行，综合参数大幅提升，标志着我国进入燃烧实验新阶段。合肥EAST装置更是刷新世界纪录，实现1亿摄氏度等离子体“高质量燃烧”达1000秒，为长脉冲运行奠定基础。

2. 超导技术突破：民营企业能量奇点的“洪荒70”装置采用全高温超导技术，磁场强度提升至5特斯拉，装置体积缩小40%，经济性显著优化，成为全球首个进入工程化阶段的私营聚变项目。ITER项目中，中国自主研发的校正场线圈内馈线部件全部交付，国产化率提升至100%，关键技术实现从追赶到引领的跨越。

3. 材料与工程进展：西安交大研发的硅酸铝陶瓷基片可承受比太阳核心高十倍的能量冲击，中科院开发的特殊绝缘涂层使超导线圈损耗降低83%。广州材料所测试的碳化硅复合材料焊缝在800度高温下仍具备比钢铁强五倍的氦阻隔能力，为能量转化系统提供关键支撑。

三、商业化进程显著提速

1. 项目建设加速：全球首个聚变-裂变混合发电厂“星火”计划2030年建成，选址江西南昌，采用高温超导技术，目标Q值超过30。合肥紧凑型聚变能实验装置（BEST）已进入全面施工阶段，预计2027年实现全球首次聚变能发电演示。中国聚变工程实验堆（CFETR）建设进度达70%，计划2035年示范堆并网。

2. 资本与产业联动：中国核电、浙能电力分别增资10亿元、7.5亿元参股中国聚变能源有限公司，推动商业化应用。CFS公司估值达80亿美元，B2轮融资超10亿美元，企业与科研机构合作加速。2025年国内招标规模预计超100亿元，合肥BEST、星火一号等项目进入设备采购高峰。

3. 国际合作深化：ITER项目预计2025年组装结束并启动等离子体实验，中国承担23%的超导材料供应，设备交付进入高峰期。中核集团与ITER组织签署真空室模块坑内焊接合同，进一步巩固国际竞争力。

四、产业链价值重构

上游材料领域，西部超导（低温超导国内垄断）、永鼎股份（高温超导带材量产）等企业订单激增，2025年超导材料在手订单超60吨。中游设备环节，磁体、真空室等核心部件价值量占比超40%，国光电气、海陆重工等企业技术壁垒显著，部分订单规模达数亿元。据测算，2030-2035年全球核聚变装置市场规模将超2万亿元，长期发展空间广阔。

这些进展表明，可控核聚变已从实验室突破迈向工程化验证阶段，预计2050年前后有望实现商业化发电。随着多国加速布局，行业景气度将持续提升，技术突破与政策红利的共振正推动这一终极能源加速走向现实。