中国电建目标价解析：机构为何集体看涨？
中国电建作为能源基建龙头，当前股价存在10%-30%潜在上行空间，未来有望突破7.5元并冲击9元目标价。本文从机构观点、业务布局、行业趋势三维度解析其估值逻辑。

【机构目标价】18家机构中超72%给予"强力推荐"，目标价集中于6.5-7.5元区间，平均值6.95元。部分机构基于新能源业务爆发预期，给出2025年9元高位预测。业绩支撑来自2025年二季度新签合同额6866.99亿元（同比+5.83%），当前股价与目标价存在显著价差。

【核心优势】公司手握两大核心壁垒：1）抽水蓄能领域占据国内90%规划设计份额、80%建设份额，主导65%以上大中型水电工程，如山东临朐120万千瓦抽蓄电站（总投资81.18亿元）彰显技术整合能力；2）新能源装机加速扩张，2025年上半年能源电力新签合同4313.88亿元（同比+12.27%），风电光伏占比超六成，同步布局氢能、智能电网等前沿领域。尽管一季度净利润同比下滑13.43%，但机构认为属季节性波动，全年业绩修复可期。

【行业东风】基建投资与能源转型双重驱动：1）政策端，超长期国债、专项债加速落地，陇东山东特高压等重大工程开工，公司上半年新签水电项目576个、抽蓄项目292个；2）能源革命推动新能源装机占比突破50%，公司作为全球市占率50%的基建龙头将深度受益。

【风险应对】需警惕基建投资放缓及同业竞争加剧风险，但公司央企背景、全产业链能力（覆盖规划设计施工运营）及覆盖90国的海外业务构成坚实护城河。当前动态市盈率约10倍，显著低于行业均值，若新能源业务超预期叠加基建政策发力，目标价突破可期。建议关注三季度订单落地及分红政策（近三年累计派现66亿元，TTM股息率1.8%）。

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