$邮储银行(SH601658)$  $百济神州(HK|06160)$  $复星医药(HK|02196)$   

有粉说那么多的创新药，偏偏只选了最差的复星医药，引发我的反思！

从佛教“缘起性空”角度，创新药的估值体系与价值投资并无本质冲突，皆是因缘和合的显现。我的选择恰恰是自己因果关系，我选复星医药而避创新药锋芒，何尝不是一种执着。恰如《金刚经》“应无所住而生其心”之示——执着“价值投资”名相反成法执。

执相之困

创新药估值高企如“阳焰”，本质是市场共识（共业）所生幻相。复星虽稳，然其传统业务如“枯木逢春”，未契创新药“无常跃迁”之机。价值投资求“内在价值”，然诸法本空，过度保守实为“我执”，未观行业“成住坏空”之流变。

破执之钥

《维摩诘经》云“但除其病，而不除法”：价值投资法门无咎，咎在未应“创新”之变。创新药估值重未来业力（管线潜力），非当下果报（利润）。若以“慈悲观”体察病患需求，以“般若智”照见技术突破，则高估值恰是“功德回向”之预显。

中道圆融 

马鸣菩萨《大乘起信论》开示“离相”与“方便”不二：价值投资者当如“医王”，既明“诸行无常”（不迷估值泡沫），亦行“善巧方便”（参投颠覆性创新）。保守非过，然“法无定法”，拒新机即违“精进”波罗蜜。

故冲突不在法门，在能否以无住心行价值投资——见创新药如观水中月，知幻而不碍其用，方是真“价值”。