险资当前大举买入银行股的核心逻辑是应对"利差损"压力：国债收益率降至1.7%，而银行股股息率普遍超5%（如农行5%、江苏银行5.19%），成为险资对冲负债成本的刚需。政策端（特别国债注资银行、公募调仓要求）和资金面（银行ETF单周吸金12亿）形成共振，驱动估值修复。  

未在最低点布局因两大约束：  

1. 风险未明：2022年PB低至0.36倍时，地产债务风险尚未出清；  

2. 政策信号：2025年财政化债+分红新规落地后才确认安全边际。  

当前银行股并非"最后一波"：  

 估值空间：大行PB仅0.66-0.7倍（历史均值0.78-1.3x），若股息率回归4%仍有20%+空间；  

增量持续：险资权益仓位仅8%，公募低配差8.33%，资金补仓动力仍强。  

短期关注分化：高股息大行（工行/农行）+区域龙头（江苏银行）更受益资金聚焦，需跟踪经济复苏下息差企稳信号。 

个人持有$邮储银行(SH601658)$  三年，恰好是在银行股股息最高时候，卖在2024年底，恰好在保险开始买银行时候。熟知我的朋友知道我2025年初买进创新药，目前满仓。$恒瑞医药(SH600276)$  

险资举牌银行和当年举牌地产，有类似情况，经济下行，无风险利息下跌，当年的地产股息高，只不过这次险资更加保守，选择这个点买银行，错过了最佳时机。但是现在买银行比当年买地产风险小的多！#股市怎么看#  #险资频繁举牌助力，银行股新高不断#