$中国外运(SH601598)$  

1、首先欢迎新来的朋友，祝愿大家都能或多或少赚到钱，这是硬道理。之前本群有不少朋友国庆期间来到因为成本高，也产生了不少抱怨，请新老朋友平常心对待，一起共勉。

2、中国外运变化之一，回购后的注销估计要等到四季度，因为整个期间是一年，极大概率会完成总股本的减少，港股是否注销这个无法确定，在全面利润确定的情况下，会提升每股收益。

3、从利润端看，一季度公司自营这块无论是从货量还是利润的表现都还是不错的。

4、从利润端看，今年公司reits上市估计会给公司带来一次性的收益，应该在三季度完成，账面净值4.89亿，评估11.56亿，增值税后应在5亿左右。

5、从利润端看，一季度敦豪入账的投资收益不及预期，目前暂不清楚是否会如最悲观影响整年，但全年最多和reits收益对冲，考虑到自营这块业务稳步提升和总股本减少，可以大胆判断出每股收益比去年同期提升在2%～10%，应在0.55～0.60附近，可确保25年年底分红不会少于年中分红。

6、从利润端看，近期公布股权转让后的增值情况看，由于目前还需要国际和国内监管的审批，存在不确定性。假定顺利通过将为公司带来税后约13亿的净利润，可能会在今年，也可能在明年。

7、从利润端看，股权交割后，公司还持有20%份额来进行分红，税前约10亿，也可能在明年，当然要诸事顺利。

8、总结，今年管理层的kpi应该超额完成了，股权继续激励，明年盈利预期也有了，市值管理的风格有所切换。明年及之后潜在预期，中国外运获得数十亿的现金流，这么折腾应该不会长时间放在财务公司吃这么低的利率收息。

9、假想，作为国际货代中国外运单箱利润远低于国际巨头，因为没有自有运力来维持闭环端到端的完整利润吃透，所以海运货代和空运货代只能以箱数统计，期待公司能更有都有远见的战略举措。