中证智能财讯九牧王（601566）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入14.97亿元，同比下降5.02%；归母净利润1.74亿元，同比增长248.54%；扣非净利润1.09亿元，同比下降15.03%；经营活动产生的现金流量净额为6026.14万元，同比增长21.78%；报告期内，九牧王基本每股收益为0.3元，加权平均净资产收益率为4.36%。
报告期内，公司合计非经常性损益为6533.94万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为4499.04万元，计入当期损益的政府补助为3344.63万元。
以8月27日收盘价计算，九牧王目前市盈率（TTM）约为17.44倍，市净率（LF）约1.33倍，市销率（TTM）约1.69倍。
资料显示，公司主要从事男裤及男士商务休闲服饰的生产和销售。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.36%，同比上升3.08个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.05%，较上年同期上升2.98个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6026.14万元，同比增长21.78%；筹资活动现金流净额-1.71亿元，同比增加7414.68万元；投资活动现金流净额9782.81万元，上年同期为5726.83万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末增加24.24%，占公司总资产比重上升4.1个百分点；货币资金较上年末减少33.83%，占公司总资产比重下降3.93个百分点；存货较上年末减少16%，占公司总资产比重下降1.83个百分点；其他流动资产较上年末增加85.15%，占公司总资产比重上升1.44个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少39.42%，占公司总资产比重下降5.73个百分点；合同负债较上年末增加31.79%，占公司总资产比重上升1.2个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加67.21%，占公司总资产比重上升1.1个百分点；长期借款较上年末减少48.22%，占公司总资产比重下降0.99个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8.53亿元，占净资产的21.64%，较上年末减少1.62亿元。其中，存货跌价准备为2.72亿元，计提比例为24.17%。
2025年上半年，公司流动比率为2.27，速动比率为1.63。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为九牧王国际投资控股有限公司，占比53.733%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 九牧王国际投资控股有限公司 | 30876.81 | 53.732716 | 不变 |
| 泉州市顺茂投资管理有限公司 | 2765 | 4.811732 | 不变 |
| 泉州市铂锐投资管理有限公司 | 1895 | 3.297733 | 不变 |
| 泉州市睿智投资管理有限公司 | 1615 | 2.810469 | 不变 |
| 陈培泉 | 1529.34 | 2.661401 | 不变 |
| 智立方(泉州)投资管理有限公司 | 1455 | 2.532033 | 不变 |
| 吴晓滨 | 768.76 | 1.33781 | 不变 |
| 陈美箸 | 750 | 1.305171 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 715.1 | 1.244439 | -0.342 |
| 陈晓菲 | 620 | 1.078942 | 不变 |
核校：孙萍
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
