中证智能财讯大智慧（601519）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入3.79亿元，同比增长13.19%；归母净利润亏损347.01万元，上年同期亏损1.38亿元；扣非净利润亏损3691.41万元，上年同期亏损1.32亿元；经营活动产生的现金流量净额为-9594.56万元，上年同期为-2.04亿元；报告期内，大智慧基本每股收益为-0.002元，加权平均净资产收益率为-0.25%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为3344.4万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为3260.27万元。

　　以8月27日收盘价计算，大智慧目前市盈率（TTM）约为-485.83倍，市净率（LF）约23.51倍，市销率（TTM）约39.93倍。

　　资料显示，公司的主要业务聚焦在证券信息服务、大数据及数据工程服务、境外业务三大板块。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.25%，同比上升8.23个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.4%，较上年同期上升8.39个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-9594.56万元，同比增加1.08亿元；筹资活动现金流净额-6382.21万元，同比减少1570.22万元；投资活动现金流净额1.69亿元，上年同期为-8407.81万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少91.26%，占公司总资产比重下降7.16个百分点；货币资金较上年末增加1.89%，占公司总资产比重上升5.72个百分点；商誉较上年末减少0.22%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；使用权资产较上年末减少33.66%，占公司总资产比重下降0.58个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付职工薪酬较上年末减少83.73%，占公司总资产比重下降2.47个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加1.26%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；合同负债较上年末减少12.22%，占公司总资产比重下降0.57个百分点；租赁负债较上年末减少61.13%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为18.27万元，占净资产的0.01%，较上年末减少18.98万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为3.37，速动比率为3.36。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为红塔证券股份有限公司，取代了一季度末的湘财股份有限公司-2022年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券质押专户。在具体持股比例上，张长虹、湘财股份有限公司、嘉亿价值成长1号私募证券投资基金、张婷、张志宏、阎伟、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、湘财股份有限公司-2022年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券(第二期)质押专户持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。