8月26日晚，国联民生发布公告披露，其子公司国联民生证券承销保荐有限公司（原华英证券）涉龙力生物（已退市）证券虚假陈述责任纠纷案一审判决结果出炉。

　　济南市中级人民法院判定，1618名投资者合计获赔投资差额损失、律师费等超2.75亿元，龙力生物实控人程少博承担连带清偿责任，两家中介机构国联民生承销保荐、立信会计师事务所分别承担5%、30%的连带赔偿责任。

　　退市企业面临巨额赔偿

　　龙力生物曾是国内知名的生物质能源企业，2011年在深交所中小板上市。2015年至2017年上半年，公司通过删除、修改财务核算账套等手段系统性虚增利润，掩盖经营亏损。

　　2018年1月，因资金链断裂、债务违约等问题，公司股票被实施其他风险警示（ST），2020年6月，深交所决定对“ST龙力”终止上市，进入退市整理期。2020年7月，“龙力退”在深交所正式退市，转入新三板交易。

　　中国证监会调查显示，龙力生物的财务造假行为持续多年，涉及金额巨大，性质恶劣。2021年，证监会下发《行政处罚决定书》，对龙力生物处以60万元顶格罚款，实控人程少博个人被罚150万元，另有18名责任人员合计被罚338万元。

　　然而，行政处罚并非终点，投资者民事索赔序幕由此拉开。

　　中介机构责任精准划分

　　龙力生物退市后，投资者以公司虚假陈述导致投资损失为由发起索赔。案件采用普通代表人诉讼机制，由投资者代表李立群等5人代理1618名原告参与诉讼。

　　2022年8月，国联民生首次公告披露子公司涉诉，称济南中院受理了李立群等1618名投资者的集体诉讼，索赔金额超9亿元。

　　济南中院经审理认定，在赔偿金额方面，龙力生物需支付投资差额损失2.74亿元、律师费80.9万元、通知费8.07万元。

　　与此同时，实控人程少博对全部债务承担连带责任；国联民生承销保荐（保荐机构）在5%范围内连带赔偿，立信会计师事务所因审计失责承担30%连带赔偿。

　　此外，法院驳回了原告关于佣金、印花税及利息损失的索赔请求。

　　中介机构责任边界引关注

　　国联民生在公告中强调，本案一审判决尚未生效，原被告可在法定期限内上诉至山东省高级人民法院。其表示，目前财务状况稳健，预计判决结果不会对当期或期后利润产生重大不利影响，但将密切关注后续进展。

　　有法律行业人士指出，司法机关重点打击实际控制人主导的财务造假行为，程少博作为主谋承担全额连带责任，凸显对资本市场“关键少数”的从严监管。同时，法院区分保荐机构与审计机构的职责范围，国联民生因保荐业务瑕疵承担较低比例责任，立信会计师事务所因审计失责承担更高责任，反映司法实践对中介机构“看门人”角色的差异化要求。随着全面注册制改革推进，中介机构责任将进一步压实。