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发表于 2025-08-27 09:02:50 股吧网页版
超高市占率难阻亏损:三六零上半年营收稳增 高研发投入拖累净利仍亏2.8亿元
来源:深圳商报·读创


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  8月26日晚间,三六零安全科技股份有限公司(以下简称“三六零”或“公司”)发布2025年半年度报告。报告期内,公司实现营业收入为38.27亿元,同比增长3.67%;归母净利润为-2.82亿元,同比增长17.43%;扣非归母净利润为-2.97亿元,同比增长42.40%;基本每股收益-0.04元。公司拟每10股派发现金红利人民币1元(含税)。值得注意的是,公司研发投入占比高达40.89%,凸显其“AI+安全”战略的长期布局决心,与此同时研发支出一直处于较高水平,且前期投入大、开发及技术变现周期长,影响相关财务指标。

  具体来看,2025年上半年,公司毛利率为66.55%,同比上升3.14个百分点;净利率为-7.51%,较上年同期上升1.95个百分点。从单季度指标来看,2025年第二季度公司毛利率为61.57%,同比下降2.23个百分点,环比下降10.22个百分点;净利率为-0.55%,较上年同期上升11.39个百分点,较上一季度上升14.30个百分点。

  2025年上半年,公司期间费用为28.30亿元,较上年同期增加4.24亿元;期间费用率为73.95%,较上年同期上升8.77个百分点。其中,销售费用同比增长33.30%,管理费用同比减少8.05%,研发费用同比增长3.26%,财务费用同比增长19.01%。

  筹码集中度方面,截至2025年上半年末,公司股东总户数为39.61万户,较一季度末下降了5.56万户,降幅12.31%;户均持股市值由一季度末的16.09万元增加至18.02万元,增幅为12.06%。

  长期股权投资期末余额为人民币242,634万元,占总资产6.44%,与上年年末相比增加人民币8,796万元,变动幅度为3.76%。其他权益工具投资期末余额为人民币84,764万元,占总资产2.25%,与上年年末相比增加人民币34,128万元,变动幅度67.40%,其他非流动金融资产期末余额为人民币143,332万元,占总资产3.80%

  三六零在半年报中称,截至报告期末,公司PC安全产品用户规模持续领先;PC安全卫士平均月活跃用户数(MAU)4.3亿,市场占有率约95%;360安全浏览器平均月活跃用户数(MAU)近4亿,市场占有率约80%。报告期内,公司实现营业收入38.27亿元,同比增长3.67%;归属于上市公司股东的净利润-2.82亿元,同比减亏0.59亿元。公司持续围绕“AI+安全”两条主线,保持高研发投入,报告期内,公司研发费用15.65亿元,占营业收入比例40.89%。近年来公司资产负债率一直保持较低水平,截至报告期末,公司资金储备约人民币250亿元,为算力中心的建设提供有力支撑。

  三六零提示,公司所处的人工智能、数字安全行业属技术密集型高科技领域,信息技术飞速发展,大模型、算力、云计算等技术革新频出,产品与商业模式快速迭代,致使公司研发支出一直处于较高水平,且前期投入大、开发及技术变现周期长,影响相关财务指标。若无法紧跟前沿技术、顺应“人工智能+”时代生态与产品趋势、把握用户需求,公司互联网广告及增值业务将面临用户流失、时长下降、营收下滑风险。加之人工智能技术的不断成熟,网络威胁呈现工具专业化、目的复杂化等特征,隐蔽性和对抗性极强的网络战已打响。为此,三六零需持续创新应用最新人工智能及安全技术,以契合行业与自身业务发展,保证核心竞争力。

  公司“360”品牌知名度高,在巩固市场地位、开拓新业务及商业模式上发挥了关键作用。若品牌维护不到位,致使用户信任与忠诚度降低,或是品牌遭侵权损害形象,就会引发品牌风险,给公司经营带来直接或间接不利影响。

  公司作为被美国商务部和国防部双重制裁的网络安全公司,此情况可能导致公司部分海外业务面临运营成本增加的风险以及采购风险。此外,近年来国际局势日益复杂、全球产业链加速重构、地缘政治冲突频发,对包括算力等核心基础设施在内的众多关键产业链造成扰动,或将进一步加大公司在人工智能及数字安全业务中的资源获取难度与成本投入,增加整体运营的不确定性与成本压力。

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