【价值重估进行时：解码新华保险的成长动能与估值跃迁】

在保险行业深度转型与资本市场改革深化的双重背景下，新华保险凭借战略定力与执行效率，正迎来价值认知的全面升级。这家拥有三十年寿险经营底蕴的央企，通过\产品+服务+投资\的三维驱动，正在打开第二成长曲线。

核心赛道卡位优势显著
作为国内第三大寿险公司，新华保险在分红险领域构建差异化竞争力。其主推的\盛世荣耀智赢版终身寿险（分红型）\将保底收益与浮动分红结合，2025年一季度期交保费同比增长117%，带动新业务价值提升67.9%。这种\保障+浮动收益\的产品结构，既满足客户财富管理需求，又通过资产负债联动提升经营稳定性。在养老金融领域，公司已布局27城37个康养社区，形成\医养结合+健康管理\生态闭环，服务收入突破15亿元。

投资端展现卓越能力
2024年综合投资收益率达8.5%，创历史新高，权益市场通过举牌杭州银行、北京控股等优质标的实现超额收益。公司构建的\固收打底+权益增强\策略，在利率下行周期中凸显优势，净投资收益率稳定在3.2%以上。16293亿元投资资产中，高股息资产占比提升至35%，年化分红收益贡献超40亿元。这种稳健的投资能力，为产品端提供利差益保障，形成经营正循环。

财务结构持续优化
保费收入连续三年保持两位数增长，2025年前五个月原保费达990.86亿元，同比增长26%。业务结构显著改善，长期险首年期交保费占比提升至70%，续期保费占比达75%，经营品质持续提升。资产负债率控制在95%的行业合理水平，核心偿付能力充足率184%，流动性覆盖比率保持200%以上，财务安全边际充足。

估值修复动能强劲
当前市净率1.43倍（H股），显著低于保险行业平均的2.1倍。若按历史中枢0.7倍PEV测算，目标价存在40%上行空间。股息率保持4%以上，在利率下行周期中凸显配置价值。机构持仓数据显示，香港中央结算公司持股比例持续攀升，社保基金连续两季度增持，反映长线资金认可。

战略升级打开空间
\五篇大文章\战略推动业务边界拓展，科创金融领域设立百亿级产业基金，服务实体经济投资余额超9200亿元。数字化转型成效显著，AI理赔系统将处理时效缩短至0.71天，线上服务覆盖率提升至95%。康养生态与保险主业的协同效应开始显现，客户留存率提升至82%，件均保费增长18%。

在人口老龄化加速与居民财富管理需求升级的背景下，新华保险通过\产品创新+生态构建+投资赋能\的战略组合，正在完成从传统寿险公司向综合金融平台的转型。其价值释放进程与行业复苏周期形成共振，值得持续关注。

（注：以上分析基于公开市场信息与行业数据，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。）