央广网北京8月28日消息（记者冯方）8月28日，中国人保（601319.SH）举行2025年中期业绩发布会。在发布会上，中国人保管理层对外回应了非车险“报行合一”落地进展、如何做好市值管理工作、是否有举牌同业的计划等问题。

　　集团合并净利润等指标创新高

　　上半年，中国人保高质量发展取得显著成效，多项业务指标表现亮眼。根据业绩报告，上半年中国人保实现原保险保费收入4546.25亿元，同比增长6.4%；实现净利润358.88亿元，同比增长17.8%；人身险新业务价值达88.15亿元，寿险、健康险同比均大幅增长；财产险综合成本率95.3% ，同比下降1.5个百分点；实现总投资收益414.78亿元，同比增长42.7%。

　　其中，人身险新业务价值、集团总投资收益、集团合并净利润均创历史同期新高，财产险综合成本率创近10年同期最好水平。反映到二级市场上，上半年中国人保A股股价创近6年来最高价，H股股价创上市近13年来最高价，中国财险H股股价创上市近22年来最高价。

　　谈到近年来的发展情况，中国人保总裁赵鹏表示，公司把握发展主动，呈现稳中有进、向好向优的发展态势：一是在落实国家战略中当好排头兵，公司“十四五”期间保险责任金额复合增长率超过20%，承担保险责任金额和赔付支出均居行业首位。二是在模式创新中当好引领者，在业内率先探索风险减量服务商业模式，建成“万象云”平台，提供数智化服务。三是在转型发展中争做领跑者，积极推进人身险价值转型，上半年人保寿险、人保健康新业务价值继续大幅增长71.7%和51%。四是在资产管理中保持高水平，上半年集团年化总投资收益率保持5.1%的较高水平。

　　对于股价上涨原因，赵鹏认为是三大因素共同作用的结果：一是我国经济社会的高质量发展，为保险业带来了历史性发展机遇；二是发展环境不断改善，有效促进保险业发展行稳致远；三是公司基本面持续向好，价值创造能力显著增强。

　　赵鹏表示，未来，公司将一如既往高度重视市值管理工作，巩固提高市值管理的三种能力，用能力增长推动估值空间提升：一是稳健增长能力。好的股价离不开好的业绩，公司将保持战略定力，持续提升公司面临各种风险挑战时的经营韧性，平缓业绩波动，用业绩长期向好的确定性筑牢市值增长根基。二是市场沟通能力。公司将进一步做好投资者关系工作，通过业绩发布会、管理层路演、投资者开放日等活动，持续加强与资本市场的沟通力度，让公司高质量发展成果源源不断转化为市场认可的投资价值。三是股东回报能力。公司将以每股分红长期稳定增长为核心，同时兼顾新旧准则下分红比例和股息率的分红政策，向股东提供持续、稳定、可预期的回报。

　　非车险“报行合一”预计最快四季度落地

　　作为财险“老三家”，人保财险上半年的经营情况也备受关注。业绩报告显示，上半年人保财险有力塑造发展优势，实现原保险保费收入3232.82亿元，同比增长3.6%；报告期末财产险市场份额达33.5%，保持行业首位；经营活动现金净流入同比增长26.6%，流动性水平显著提高；大力拓展随车个人非车险业务，加快推进“车+一切”服务模式，随车个人非车险业务渗透率77.0% ，同比提升3.4个百分点。

　　中国人保副总裁、人保财险总裁于泽表示，面向未来，人保财险将坚定践行高质量发展理念，着力打造代表先进生产力的核心竞争力，通过可持续盈利能力的提升推动公司净资产收益率（ROE）保持行业领先水平。

　　在发展方面，全力拓展保险服务收入新的高质量增长空间。一是战略性发展新能源车险，公司境内新能源车险份额为34.2%，将支撑公司车险份额稳定以及优质业务的选择能力；在境外将积极推动“新能源车险出海”项目，进一步扩大保险服务收入增量来源。二是推进“车+一切”模式发展个人非车险业务，加快产品迭代创新，推动商业健康险、家庭保险、文旅保险业务拓展。三是加快布局和拓展服务新质生产力的各项重点业务，继续加大对战略性新兴产业保障力度。四是发展中国海外利益业务，跟随中国企业“走出去”，稳步开拓海外保险市场，通过发展分入业务扩大保险服务收入来源，计划在有条件的地方探索成立分支机构。

　　在承保方面，聚焦关键环节降本增效，从传统成本管控手段向更加高效的资源使用方式升级，打造公司核心竞争力，不断增加承保利润贡献。一是以人工智能应用提高费用资源使用效率，二是以数字化风险定价模型提升承保理赔质量，三是推动风险减量服务与风险定价紧密融合，四是牵头推进行业自律，推动“报行合一”从车险扩展到非车险领域，进一步控制赔付与费用成本。

　　于泽提到，自2025年3月开始，国家金融监管总局就非车险“报行合一”问题征求行业意见。截至目前，已召集相关主体集中座谈两次，相关制度文件已征求行业主体意见四次。据了解，国家金融监管总局目前就具体落地方案在紧锣密鼓地完善中，预计最快今年四季度落地。

　　“长远看，非车险‘报行合一’监管政策落地和执行有助于行业回归保险本源，推动行业主体更加准确研判风险，做好风险减量服务，充分发挥保险的‘两器’功能，助力经济社会高质量发展。”于泽说道。

　　适时通过定增、举牌、战投等方式加大对优质标的投资力度

　　作为中长期资金入市的重要力量，上半年中国人保实现了较高的投资收益水平。根据业绩报告，截至上半年末，中国人保投资资产规模突破1.7万亿元，较年初增长7.2%；年化总投资收益率达到5.1%，同比提升1个百分点。

　　中国人保副总裁才智伟介绍，中国人保高度重视长期股票投资工作，在人保寿险获批长期股票投资试点100亿元额度后，集团第一时间成立筹备组，积极推进私募基金管理公司的设立工作。8月14日，国家金融监管总局已就人保资产设立私募基金管理公司事项批复同意。基金投资策略将以A股为主，重点关注具有长期投资价值、具有稳定股息回报、具有较好成长潜力的优质标的，同时将关注投资风险管控，致力于实现长期稳定的投资回报。

　　才智伟表示，中国人保持续优化权益投资策略，不断提升主动投资管理能力，目标是建立一个既有一定投资收益稳定性、又能捕捉市场超额收益机会的权益投资组合。一方面，加大OCI（其他综合收益）高股息股票投资力度，增强新准则下权益投资业绩的稳定性。截至6月末，集团OCI股票投资规模较年初增长60.7%，投资收益率跑赢沪深300红利指数7.8个百分点。另一方面，不断优化TPL资产（交易性金融资产）持仓结构，加强对重点领域、重点赛道的投研深度，TPL股票股基投资收益率在可比公募基金中排名前30%。

　　谈到有险企举牌同业的情况，才智伟表示，注意到近期一些同业公司加大了对OCI高股息股票的投资力度，举牌行为也是上述投资策略的一种体现。2024年和2025上半年中国人保、人保财险股价表现较好，也希望投资者加大关注力度。

　　他指出，高股息股票具有分红收益较高的特点，特别是在利率中枢下行、传统固收资产收益下降的态势下，对于稳定总组合投资收益具有积极作用。中国人保持续关注高股息投资策略，稳步加大OCI股票配置力度。截至6月末，集团OCI股票投资规模较年初增长60.7%，投资收益率跑赢沪深300红利指数7.8个百分点，进一步增强了新准则下组合投资收益的稳定性。

　　被问及是否有类似的举牌计划，才智伟表示，在下一步工作中，中国人保将持续丰富权益投资模式，加强对优质标的研究储备，对于符合国家战略导向、长期经营业绩稳健、具备较强发展潜力的投资标的，适时通过定增、举牌、战投等方式加大投资力度，也希望与被投企业深化业务协同合作，助力投资和保险业务协同发展。