寿险转型、渠道调整行业大背景下，2025年上半年中国平安（601318.SH、2318.HK）交出了一份怎样的答卷？

　　8月27日，中国平安召开2025年中期业绩发布会。中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林在会上表示，管理层对今年上半年的经营业绩是满意的，第一是集团整体业绩很稳健，第二是集团的主营业务或者主业增长很强劲，第三是集团持续推动创新。

　　最新数据显示，2025年上半年，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润777.32亿元，同比增长3.7%，营业收入5000.76亿元，归属于母公司股东权益9439.52亿元，较年初增长1.7%。

　　截至2025年6月30日，中国平安个人客户数近2.47亿，较年初增长1.8%；持有集团内4个及以上合同的客户占比为26.6%，留存率达97.8%；服务时间5年及以上客户占比为73.8%，留存率为94.6%。

　　2025年上半年，中国平安的寿险及健康险业务新业务价值达223.35亿元，同比增长39.8%；按标准保费计算的新业务价值率为30.5%，同比上升9个百分点；实现营运利润546.21亿元，同比增长3.5%。

　　同时，营销渠道方面转型效果突出，代理人渠道新业务价值同比增长17.0%，人均新业务价值同比增长21.6%；银保渠道新业务价值同比增长168.6%。

　　从投资端来看，2025年上半年，中国平安保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率3.1%，同比上升0.3个百分点；近10年平均净投资收益率5.0%；近10年平均综合投资收益率5.1%。

　　中国平安副总经理兼首席财务官付欣在业绩会上坦言，上半年，中国平安举牌了多家公司，并配置了大量股票，这部分盈利实际上相当可观，被计入了OCI(其他综合收益)，使“资本利得”不计入利润表。因此大概有600亿元浮盈没在利润表体现。

　　对于举牌同业，中国平安联席首席执行官郭晓涛在业绩会上表示，中国平安的投资核心在于资产负债匹配，需结合前端负债业务进行综合考量。具体包括期限、成本、现金流、收益率及监管要求五个维度的匹配。当前，负债端正从传统险向分红险转型，有效降低负债成本，同时分红险结算利率仍具备市场竞争力，这得益于资产端的有效配置。在投资标的选择上，公司遵循“经营可靠，增长可期，分红可持续”的原则，作为长期持有企业的标准。

　　“未来，随着负债成本持续下降与资产配置进一步优化，公司将动态平衡高息股、价值股与成长股，把握资本市场发展机遇，为客户带来更佳回报。”郭晓涛指出。