中国平安接连举牌两家上市险企H股。

　　香港交易所最新披露信息显示，近日，中国平安增持中国人寿H股约950万股，每股作价22.4072港元，增持总金额约2.13亿港元。增持完成后，中国平安持有中国人寿H股股份占其H股总股本的比例约5.04%，达到举牌条件。在此之前，中国平安举牌中国太保H股。

　　险企举牌险企这一“同业举牌”行为实属罕见，背后传递出三重信号：

　　首先，险企对于保险行业的认识更加清晰和深入，举牌同业是险企认可行业基本面好转的表现，保险板块估值有望修复。

　　此前，市场一直担忧保险业“利差损”风险问题，导致上市险企估值承压。但近年监管部门持续引导险企降低负债成本、促进浮动收益型保险产品销售，上市险企的负债成本已经得以优化，“利差损”风险减少。尤其是受益于资本市场回暖，上市险企积极布局资本市场获得丰厚回报。

　　其次，“同业举牌”反映出险资投资优质资产的需求强烈。在市场利率下行、监管部门引导险资入市等多重因素的影响下，加大权益资产投资成为险资的“最优解”。对于追求稳健投资的险资而言，基本面扎实、现金流稳定、分红能力可持续的优质权益资产成为其配置重点。

　　最后，从重点投资银行等价值股，到转向投资保险股等兼具价值和成长的资产，意味着险资投资逻辑和配置策略更加积极。尤其是今年“保底+浮动分红”的分红险销售占比提升，既要满足保底利率的绝对收益，又要获取更多的相对收益，这都考验着险资投资能力，险资需要更加积极、动态优化的资产配置策略。

　　中泰证券发布研究报告认为，险资作为长期资金，同样也会关注保险股，保险股同样属于“红利”范畴。同时，保险行业基本面并没有市场担心的那么差，或者说当前估值已较为充分反映保险股资负两端压力。险资举牌同行指向对自身行业基本面的筑底向好的认同。

　　从基本面来看，受益于资负两端向好，今年上半年上市险企业绩有着较好的基本面支撑。国泰海通证券认为，2025年上半年股债市场表现回暖，预计上市险企持有的FVTPL（以公允价值计量且变动计入损益）固收资产及FVTPL权益资产共同推动投资收益率提升，推动利润稳定增长。

　　当前保险板块整体估值不高，市场机构普遍看好保险股长期投资价值。华西证券认为，2025年第三季度预定利率再次下调，有助于各人身险企进一步压降新单负债成本，市场对险企利差损风险的担忧有望进一步缓解。同时，此轮调整中，分红险产品市场竞争优势相对提升，有助于推动险企进一步向分红险转型，进而提升险企的资产负债联动管理水平。继续看好保险行业中长期的配置价值。

　　西部证券认为，保险将是产业结构转型中金融业最具成长性的方向，头部险企凭借规模效应、投资能力将更具成长性。