当股息率低于贷款利率时就是银行股顶部。
拿农行来说，当前分红约0.24元。

按贷款利率3.65%计算。
顶部价格6.57元。
低于这个价格意味着你从银行贷款然后买银行股票，光股息就能覆盖利息支出。
这看起来有些不可思议吧。
如果在3年前，银行股息率高达6%，有些都逼近7%。
不过那个时候贷款利率5.8%，但依然可以躺赚。
所以，我认为，银行降息才是这轮牛市的根本原因。
银行降息让股息率与贷款利率的差值变大。
假如贷款利率降到3.65%，股价还是3元。
贷款利率与股息率差值达到3%。
这是不可思议的躺赚。
比如有借100万贷款，一年躺赚3万。
这种好事肯定有人做。
所以银行股只能被动上涨来消除这个差值。
当前不加息，当前的农行股价对应股息率依然有3.8%。