8月12日，上海黄金交易所发布一则通知：同意国泰海通承继原海通证券会员资格。当日收盘，国泰海通证券股价定格在20.07元，较前一交易日微涨0.1%。
程序性的公告背后，是国泰君安完成对海通证券吸收合并后，在业务整合道路上迈出的实质性一步。国泰海通证券由此获得了中国最大黄金交易平台的入场券，这也意味着在国泰君安、海通证券合并组建的“国泰海通”框架下，黄金与贵金属现货与询价业务的市场准入与清算资质实现无缝延续。
并购落地的关键一步
在金融行业，会员资格并非简单的“改名”操作，上金所作为中国黄金交易的核心市场，是中国唯一经国务院批准、央行组建的国家级黄金交易平台，按照上金所最新的《会员管理办法》第二十条规定，“兼并会员的法人或与会员合并后新设立的法人若要承继会员资格，应向交易所提出书面申请，经审核批准后方可承继”。
此次资格承继获批，表明监管机构对国泰君安吸收合并海通证券后业务连续性的认可。与此同时，规则亦强调会员资格不得转让、不得变相转让。在监管框架方面，上金所由人民银行负责监督和指导，对会员进行清算，会员再对其代理客户进行清算，维持市场稳健运行。
上海黄金交易所是中国黄金市场的核心枢纽，获得上金所会员资格，则可以直接交易黄金期货、延期合约、询价掉期等全品类产品，并参与“上海金”定价，掌握一手市场定价权，而非会员则只能通过二级市场间接投资，成本高且效率低。在黄金价格持续波动的市场环境下，这为公司打开了新的盈利通道，也为客户提供了更全面的资产配置选择，目前，贵金属业务已成为券商多元化经营的重要方向。在承继会员资格后，国泰海通能够将原有客户资源与黄金交易功能对接，形成证券业务与贵金属业务的协同效应。
Wind数据显示，年内备案的6928只证券类私募产品中，国泰海通证券占据其中1769只，占比25.53%，排名第一。对于高净值客户而言，黄金租借、询价做市、现货/延期品种交易等服务的“开门即用”极为关键，在取得上金所会员后，有望在此基础上为高净值客户提供更加丰富的结构化产品，也减少了重新签署和准入的摩擦成本。
未来发展的多维布局
对于国泰海通而言，承继上金所会员资格只是开始，未来金融牌照的整合将为其打开多维度发展空间，尤其是黄金交易资格与现有证券、资产管理、投资银行等业务相结合，能构建更加完整的金融服务链条。
现如今，资产配置也趋向于全球化，黄金作为避险资产，其重要性不言而喻。而这一背景则为国泰海通拓展跨境业务提供了机遇，从而让更多国内投资者参与国际黄金市场，并吸引境外客户配置人民币计价的黄金资产。
在上金所成交规模显著扩容、市场参与者结构优化的周期里，“承继”不仅是一次资质的延续，更是头部券商并购整合后把黄金市场底层“通路”夯实的关键步骤。对于国泰海通而言，这一步让其在贵金属业务的合规准入与清算枢纽上实现“无缝换挡”；对于市场而言，则是在流动性与做市供给侧的一次稳态延续。
