半年报业绩预增公告，拖到最后一天出来，不少股友在争论好坏。 其实单看预告，还真是像蒙着纱布，半遮半掩，充满财务平滑技巧。 （1）二季度单季度利润，就合并后体量看，没有预期的高，但还需要半年报细节才能下定论。 比如， 是否对关闭30多家分公司、裁员近1000人等合并成本，做一次性财务处理？ 是否对国泰原有40亿商誉做处理？ 海通负商誉是否缩减处理？ （2）海通部分是否盈利，特别是海通国际是否扭亏？还需要看半年报的明确数据。 2025年中资美元债走势尚可，港股市场走牛，国泰君安国际利润翻倍，海通国际正常二季度应该扭亏，但预告看不出来。 （3）好多股友，纠结于负商誉和扣非，算来算去，其实没必要。 跟其他个股的一次性非经常损益不一样，这里负商誉本身就是来自海通（因海通国际一次性大亏损，拖累母公司导致合并，被压低估值才产生负商誉），现在就当负商誉用于海通部分的利润即可。 因为，完全可以把负商誉清零，即没有商誉，那么合并后海通部分，不就可以产生对应负商誉数值的利润了，这相当于财务记账手段而已，左右加减，不影响总看利润额。 （4）从回购处理和合并业绩披露情况可以看出，国泰海通是非常稳健的公司，既不躺平也不激进，为合并后一两年都留有余地。 （5）国泰海通是好公司，未来可期，但目前的财务处理方式，能否吸引大资金进来，也很难说。 （6）在里面的股友，先等7月28日，将发放分红0.28元/每股，拿到手再说，后面预计还有半年报分红0.26元/每股。 （7）国泰海通股性也就这样，或许慢牛慢慢涨，或许抗涨也抗跌，或许跟随板块大趋势，不报过高期望才是最好的期望。
@既确定又安全:上海自贸区和香港稳定币业务将从8月1日开始，给国泰海通带来巨量的新增业务！真正的上海国际金融中心龙头！ 中报业绩符合预期，把合并成本，包括关闭子分公司、裁员等费用，一次性计足，公司也刚刚完成12亿元的大手笔回购，说明公司对财务洗澡洗的干干净净非常有信心，大家拿稳筹码，国泰海通将迎来真正的业绩爆发式翻转向上！