今天刷了一整天的盘面，说实话，最让我坐不住的还是工业富联那股子“闷声发大财”的劲儿。这哪还是当年那个贴牌代工的“富士康系”？现在的工业富联，已经悄悄把自己焊死在全球AI算力基建的主干道上，走的每一步都踩在了风口的节拍上。

  我盯着它的走势看了好几天，营收、利润双双两位数增长，AI服务器收入同比干过60%。更关键的是，它背后站着英伟达——GB200、GB300这些下一代AI服务器的核心代工，工业富联拿下了半壁江山。你说市场能不买账吗？从4月不到14块一路冲上48块，市值逼近万亿，谁看了不喊一声“AI一哥”？

  但真正让我觉得这家公司不一样了的，是它不再只是“代工厂”了。液冷技术搞出PUE低至1.04的系统，单机柜价值从两千块飙到七万五；自研的“双路并行耦合”工艺把成本压下去18%；鸿佰科技直接给英伟达做模块化机柜，连人形机器人产线都和老黄联手在美国铺开。这已经不是简单的供应链关系，而是深度绑定、共同进化的“AI+制造”生态伙伴。

  而这种变化，早就不是工业富联一个人的独角戏，整个AI硬件链子都被带飞了。

  比如新易盛，今日涨跌幅为9.32，成交量(股)为7351.08万，换手率为8.30。它可不是光靠情绪撑着，800G硅光模块量产，1.6T已经开始小批量交付，市占率稳居国内前三，海外收入七成以上，绑的是亚马逊、英伟达这些大客户。光模块这东西，AI服务器每台要配2到4个，未来1.6T需求一年要翻一倍多，它站在这个赛道的最前排，逻辑太。

  还有中际旭创，作为英伟达800G和1.6T光模块的主力设计生产方，全球市占率35%，CPO技术领先。寒武纪-U这边也热闹，虽然股价高，但1372.10的价格背后是国产替代的硬需求——思元590被政府和运营商当作“保底选项”，上千个模型完成适配，政策+技术双轮驱动，短期波动挡不住长期趋势。

  歌尔股份则是在另一个维度发力。别看它涨得没那么猛，但VR代工占全球中高端七成以上，Meta Quest系列独家代工，苹果MR也在链上，自研光波导模组、微显示技术专利超五千项。现在AI眼镜开始放量，智能硬件业务毛利率回升，加上汽车电子新赛道切入，它的故事其实才刚热身。

  说到底，这一轮AI硬件的爆发，不是概念炒作了事，而是订单、技术、产能、客户四重验证的结果。工业富联像一根主轴，把服务器、交换机、光模块、液冷、机器人这些环节全串起来了。我翻了翻产业链，从沪电股份的高端PCB，到英维克的液冷系统，再到埃斯顿的伺服电机，哪一环不是实打实受益？

  当然，我也注意到风险。工业富联估值不低，经营现金流下滑，存货高企，这些都不是小事。但如果你看得更远一点，GB300明年量产，1.6T光模块加速推进，人形机器人2026年在美国落地——这些节点一个接一个，支撑的是未来三年的增长能见度。

  所以我的看法很明确：短期别追高，但回调就是机会。与其盯着那些飘在空中的题材，不如蹲一蹲这些正在地底下埋管道的“基建派”。它们可能不会天天涨停，但只要AI的火不灭，它们的订单就不会停。