要说在中国哪类人群心理素质最好，我想中国股民一定排得上号，这几年牛来了又走，走了又来，指数也在3000点起起落落。

　　但有一路资金在市场却做的“风生水起”，堪称稳健投资的典范，那就是作为大基金之一的社保基金。最近20年的年化收益高达7.4%（截至2024年），在股票资产的收益甚至是更高达到了11.6%，和纳斯达克的收益水平相当，这个收益水平放在个人投资领域也是拿得出手的，更何况他还是如此庞大的资金。

　　随着上市公司2025年半年报陆续披露，全国社保基金、基本养老保险基金等长线资金的部分持仓情况逐步揭晓。我们就来看看这位“投资能手”又布局了哪些板块吧。

　　银行股成“压舱石”，科技消费“两翼齐飞”

　　要说姜还是老的辣，2025年二季度的持仓数据一公布，发现国家队的操作果然很讲究——不追热点，只买“硬通货”。

　　打开社保基金的持仓名单，前十名里，常熟银行、南钢股份、华发股份这些传统行业龙头赫然在列，尤其是常熟银行，4家社保组合扎堆持有，持股比例高达8.38%，相当于把这家城商行当成了“现金奶牛”。也体现了社保资金“稳健”为主的基调。

　　二季度社保基金重仓个股名单

　　数据来源：Wind 截至：2025年中报

　　值得注意的是，社保基金也没完全“躺平”。科技和消费领域的布局暗藏玄机。科创板的南微医学被3家社保组合持有，持股比例4.89%，成为社保在科创板的头号重仓股。而消费升级的概念也在社保基金中体现，海大集团（饲料龙头）、北鼎股份（小家电）、恩华药业（精神类药物）等相关个股也被社保基金新进重仓。

　　化工板块成“新宠”

　　我们若是从整体板块上来看，社保基金的仓位主要集中在化工、硬件设备、食品饮料、医药、银行。

　　尤其是基础化工行业最受社保基金青睐，共11股获社保基金重仓，合计持股市值达到40.75亿元居于首位。其中化工龙头万华化学因为业绩出现下滑，股价有一定的回落，但社保基金并没有出现明显的减仓，可以说社保基金对化工是“真爱”。

　　二季度社保基金重仓行业占比

　　数据来源：Wind 截至：2025年中报

　　从走势看基础化工行业近期表现良好，行业指数7月以来累计上涨11.51%。兴业证券认为，当下化工行业处于底部区域，从PMI指标来看，2025年全球制造业PMI自底部逐步向荣枯线靠拢，制造业下行态势放缓。

　　国内及海外的投资、消费呈企稳回升态势。供给端国内新产能投放节奏放缓，“反内卷”举措的落地亦有望助力供给出清，从而推动供需关系修复，行业景气迎来回升。

　　投资“抄作业”要掌握正确姿势

　　面对社保基金出色的投资业绩，很多普通投资者不禁想问：我们能复制社保基金的投资组合吗？

　　其实我们更多的是可以学习社保资金的投资思虑，他可能代表了背后大资金对于市场的态度，而直接去买相关个股可能并非是绝佳选择。

　　其一，社保基金规模巨大，可以进行分散投资，仅2025年一季度就现身89股前十大流通股东，普通投资者难以完全复制。

　　其二，社保基金是长期资金，能够承受短期市场波动，而普通投资者容易受到市场情绪影响，追涨杀跌，或难以坚持长期投资。

　　而“借基布局”整体上来讲就能解决以上痛点，既能一键布局整个行业，同时通过系统投资方法可以做到长期持有。

　　比如社保基金重仓的化工赛道，就有鹏华中证细分化工产业主题ETF（159870

　　）、华宝化工ETF（516020）、富国中证细分化工产业主题ETF（516120）、国泰中证细分化工产业ETF（516220）等多种选择。

　　而这几支基金近一年的整体收益均超30%，整体表现是要优于沪深300的。其中，富国中证细分化工产业主题ETF和华宝化工ETF的表现较为突出。其中，富国中证细分化工产业主题ETF的回报为32.40%，年化回报同样为32.40%，超额回报达到3.81%，显示出较强的主动管理能力。

　　而华宝化工ETF的回报为32.09%，年化回报32.09%，超额回报3.50%，两者均显著跑赢沪深300指数（28.59%）。从风险调整后的收益来看，富国中证细分化工产业主题ETF的Sharpe比率为1.12，信息比率也达到0.37，表明其在获取收益的同时控制了风险。

　　化工相关ETF市场表现

　　数据来源：Wind 截至：2025.08.21

　　最后，很多个人投资者甚至机构投资者，常常会因为行情波动而随意改变自身的投资风格和投资目标，比如股市行情火热的时候，忘记了初心是获取中长期稳定收益，忍不住大幅提高高弹性资产的持仓，结果在潮水退去的时候发现自己在“裸泳”，完全无法承受大幅的调整。因此守住初心，守住战略定力是非常重要的。