【导读】A股现“巨无霸”级并购！601088，周一复牌！

　　8月15日晚间，中国神华（601088.SH）披露向控股股东国家能源投资集团有限责任公司收购资产的交易预案。公告显示，此次交易共涉及13家标的公司，业务覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工等多个领域。

　　同时，中国神华表示，公司拟向不超过35名特定投资者发行A股股份募集配套资金。上述交易将通过发行股份及支付现金的方式，经交易各方商议，发行股份的价格为30.38元/股，公司停牌时的每股股价为37.56元。经向上海证券交易所申请，公司A股股票将于2025年8月18日（星期一）开市起复牌。

“打包”13家核心企业

　　上述公告显示，通过一次性注入多项核心优质资产，中国神华与控股股东在煤炭、坑口煤电、煤化工及物流运输领域的业务重叠将得到实质性解决。上市公司的资产规模和盈利能力将进一步增强。

　　具体来看，中国神华拟通过发行A股股份及支付现金的方式购买国家能源集团持有的国源电力100%股权、新疆能源100%股权、化工公司100%股权、乌海能源100%股权、平庄煤业100%股权、神延煤炭41%股权、晋神能源49%股权、包头矿业100%股权、航运公司100%股权、煤炭运销公司100%股权、电子商务公司100%股权、港口公司100%股权，并以支付现金的方式购买西部能源持有的内蒙建投100%股权。

　　公告显示，在拟收购的标的公司中，神延煤炭2024年实现扣非净利润25.52亿元，乌海能源2024年实现扣非净利润15.24亿元，新疆能源2024年实现扣非净利润7.61亿元，化工公司2024年扣非净利润6.69亿元。

　　据交易预案数据，截至2024年底，标的资产合计的总资产为2583.62亿元，合计归母净资产为938.88亿元。2024年度，标的资产合计营业收入为1259.96亿元，合计扣非归母净利润为80.05亿元。

　　值得注意的是，本次重组的交易对方中，国家能源集团系上市公司控股股东，西部能源系国家能源集团下属全资子公司，因此本次交易构成关联交易。

“1+1>2”战略价值

　　从煤炭资源储量来看，中国神华在关联交易预案中披露，标的公司新疆能源下属新疆准东露天煤矿截至2025年最新核定产能已达3500万吨/年，是国内第二大露天煤矿，可采储量超过20亿吨。标的公司中还包括有新疆红沙泉一号露天煤矿（核定产能3000万吨/年）、新疆黑山露天煤矿（核定产能1600万吨/年）、内蒙古贺斯格乌拉南露天煤矿（核定产能1500万吨/年）等国内煤炭产能及资源储量领先的大型煤矿。

　　从资源战略布局维度来看，关联交易预案表示，本次拟注入的标的公司与上市公司中国神华现有煤炭资源形成地理空间互补，相关物流资产强化“西煤东运”通道节点功能，煤电一体化项目进一步补齐了中国神华一体化产业链条，共同构建多层级、立体化的现代煤炭供应体系。

　　此外，公告称，中国神华通过本次交易将进一步整合煤炭开采、坑口煤电、煤化工及物流服务业务板块，大幅提高上市公司资源储备规模与核心业务产能，进一步优化全产业链布局，为推进清洁生产、降低运营成本、提升持续盈利能力创造有利条件，有利于公司降低交易成本、优化产能匹配，提升公司整体盈利能力，从而实现超越简单业务叠加的“1+1>2”战略价值。

　　本次交易完成后，中国神华将进一步巩固其作为全球领先综合能源上市公司的地位，在服务国家能源安全战略、引领煤炭行业高质量发展进程中发挥更为关键的支柱作用。

拟进行中期利润分配

　　根据2025年上半年业绩预告数据，中国神华预计，2025年上半年该公司实现归属于公司股东的净利润236亿元至256亿元。

　　8月15日晚间，中国神华同时披露了《关于拟进行2025年中期利润分配的提示性公告》。公告显示，为积极落实证券监管要求、响应广大股东诉求，切实落实沪市公司“提质增效重回报”专项行动要求，进一步巩固本公司与长期股东、耐心股东等的紧密联系，在符合《中国神华能源股份有限公司章程》规定的情形下，中国神华2025至2027年度每年以现金方式分配的利润不少于该公司当年实现的归属于公司股东的净利润的65%，在此期间综合考虑公司经营情况、资金需求等因素实施中期利润分配。

　　根据股东回报规划，结合公司经营情况，中国神华拟进行2025年中期利润分配。公告显示，中期利润分配金额不少于2025年上半年该公司实现的归属于公司股东的净利润的75%，且不超过该期间实现的归属于公司股东的净利润。