公告日期：2025-09-03

春秋航空 2025 年半年报业绩交流会会议纪要

一、公司经营概述

1）运力及航线分布 2025 年上半年，运力方面：公司引进 4 架 A320neo，无退出飞机。截至
2025 年 6 月末，公司机队规模 133 架，平均机龄 7.7 年。7 月份还引进了 1 架 A320neo，
2025 年计划引进的飞机已全部完成，目前一共是 134 架飞机的机队规模。

2025 年上半年，公司总体可用座位公里同比上升 9.5%，其中国内、国际航线可用座位公里同比分别增长 3.6%、41.0%，国际航线基本恢复至 2019 年同期水平，港澳台航线则同比减少 45.3%，恢复水平较低。日利用率为 9.7 小时，同比提升 5%。

基地投放方面，国内航线，最大程度地围绕国内主要基地挖掘、抓住需求，推进骨干航线网络建设，把握二线城市的发展机遇，自 2020 年开始，公司陆续在兰州、成都、西安、大连、南昌这五大省会级机场加大运力投放，公司 25 年上半年在西安、广州和成都天府机场的旅客人次市场份额较上年均有所提升，兰州仍然保持在当地市场份额的前两位，完善的枢纽建设持续帮助公司实现了国内基地深度和广度的提升，进一步完善国内基地布局和航线网络；国际航线，公司运力基本已恢复至 2019 年同期水平，但泰日韩恢复进程各有不同。日韩航线是公司上半年运力投放的重点，其中，日本航线作为公司国际市场长期以来盈利的重要支柱之一，2025 年上半年，公司在日本航线的运力投放同比增长超 116.8%，较 2019 年同期增长 77.7%，已成为公司运营的第一大国际市场，公司上海至大阪航线高峰时实现一天9 班高频往返，极大程度上增强了双向往来的便利性；韩国航线运营情况同样较好，运力投放亦超过 2019 年同期水平；东南亚方向，泰国市场上半年受多重负面影响扰动，票价和客座率承压，公司应对市场变化于二季度进行了较大幅的运力调整，积极调配运力至需求更旺盛市场。即便如此，短期事件性影响并不改变泰国依然是公司最为重要和最受大众青睐的国际目的地国家之一，待市场回暖迹象逐步明确，公司将灵活调整运力分配；地区航线，截至2025 年 6 月末，恢复了上海往返香港、澳门、台湾台北的航线。

2）收益与成本费用 2025 年上半年营收 103 亿，利润总额 15.4 亿元，同比分别增长 4.3%和
2.6%。就 2025 年上半年而言，Q1 和 Q2 的利润总额同比均是增长的，净利润同比有所下滑，
主要因为上年同期公司使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损，该事项使得上年同期所得税费用大幅降低，故今年上半年同比来看利润总额与净利润变化情况差异较大，利润总额的比较相对更能反映公司实际的当期经营同比情况。

收益方面，2025 年上半年，公司整体客座率为 90.5%，同比下降 0.8 个百分点，客公里
收益 0.377 元，同比下降 4.2%。

国内市场，行业大部分时间依然呈现“量增价低”的特征，上半年亮点出现在“五一”小长假，出行需求保持旺盛的同时，行业定价策略有所调整，客运市场整体价格趋势向好，从公司的数据来看，国内航线客座率同比增长的同时，客公里收益也能实现同比增长；但五一之后的市场逐步转冷，尤其到六月，商务需求出现了一定程度的调整，暑运前考试季对因私出行热度也有所影响，扣油客收益跌破同比的情况开始出现。2025 年上半年，公司国内航线最终实现客公里收益 0.362 元，同比下降 4.8%，客座率达 91.6%，较去年同期基本持平。

国际市场，2025 年上半年，公司国际航线平均客座率为 86.9%，同比下降 2.8 个百分点，
客公里收益同比下降 5.5%。泰国方面，受多重负面影响扰动，赴泰旅游需求自年初开始就同比锐减，一季度公司泰国航线座公里收益同比降幅超三成，也是造成公司国际市场一季度整体业绩不佳的最主要原因，二季度随着公司调整运力，座公里收益下滑趋势有所企稳；另一方面，日韩作为亚太区域热门出境旅游目的地国家，公司在今年上半年加大运力投放力度，尽管客公里收益和客座率较此前的高基数有所回落，但国际市场整体航网结构得以改善，对
收益表现起到积极作用。

成本端，25 年上半年单位成本 0.303 元，同比下降 3.5%，同比下降的主要原因是国际
油价下行叠加日利用率小时同比提升 5.0%；单位非油成本 0.201 元，同比上升 1.9%，非油成本端方面，一方面日韩航线运力投放快速增长，境外机场地服起降等各类保障成本显著高于国内机场，且供应商涨价幅度较大，使得公司单位起降费用同比增加 3.0%；另一方面，飞机及发动机成本和维修成本的压力开始体现，使得单位飞机及发动……
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